ریسک در سرمایه گذاری و بازار سرمایه
ترجمه این مقاله با کیفیت عالی آماده خرید اینترنتی میباشد. بلافاصله پس از خرید، دکمه دانلود ظاهر خواهد شد. ترجمه به ایمیل شما نیز ارسال خواهد گردید.
نسبت های سوددهی
نیمه واریانس به عنوان معیار ریسک نزولی
مشخصات داده ها و نتایج تجربی
A study was conducted of 15 food companies listed on the Warsaw Stock Exchange. The profitability of companies was measured by: return on assets (ROA), return on equity (ROE) and return on sales (ROS). Investment risk was measured by standard deviation and semi-deviation. The main objective of the study was to examine whether the average level and variability of selected indicators of profitability are reflected in the average level and the variability of returns on the capital market. An additional aim was to examine whether the size of the company affects the profitability and risk of investment in stocks as well as the average value and the volatility of profitability ratios. A positive correlation between the average value of the profitability ratios (ROA and ROS) and the average rates of return on the capital market was identified. Similarly, companies with higher volatility and semi-volatility of profitability ratios were simultaneously characterized by larger fluctuations in rates of return on the stock market. Studies have shown that the size of the company is negatively correlated with the risk of stock market investments and the volatility of profitability ratios.
روی 15 شرکت غذایی پذیرفته شده در بورس سهام Warsaw مطالعه ای انجام شد. سوددهی شرکت ها برحسب مواردزیر اندازه گیری گردید: بازده دارایی ها (ROA)، بازده حقوق سهام (ROE)، و بازده فروش (ROS). ریسک سرمایه گذاری با انحراف و نیمه انحراف معیار اندازه گیری گردید. هدف اصلی مطالعه، بررسی این مسئله بود که آیا سطح متوسط و تغییرپذیری نشانگرهای منتخب سوددهی در سطح متوسط و تغییر پذیری بازده در بازار سرمایه منعکس می شد یا خیر. هدف دیگر، بررسی اثرات اندازه شرکت برسوددهی و ریسک سرمایه گذاری در سهام و همچنین ارزش متوسط و فراریت نسبت های سوددهی بود. در این راستا همبستگی مثبت بین ارزش متوسط نسبت های سوددهی (ROA و ROS) و نرخ متوسط بازده در بازار سرمایه شناسایی گردید. به همین نحو، شرکت هایی با فراریت و نیمه فراریت بالاتر نسبت های سوددهی بر حسب نوسانات بزرگتر در نرخ بازده در بازار سهام مشخص شدند. مطالعات انجام شده نشان داده است که بین اندازه شرکت با ریسک سرمایه گذاریهای بازار سهام و فراریت نسبت های سوددهی، همبستگی منفی وجود دارد.
ویژگی سرمایه گذاران ریسک پذیر چیست؟
به نظر شما سرمایه گذاران ریسک پذیر چه ویژگی هایی دارند؟ آیا این افراد با پذیرش ریسک به موفقیت های بیشتر دست می یابند؟ چه میزان از پذیرش ریسک در سرمایه گذاری مفید است؟ شما تا چه اندازه، پذیرای معاملات ریسکی هستید؟
برای رسیدن به پاسخ پرسش های مطرح شده، بهتر است در ابتدا بیان کنیم که مقصود از تحمل ریسک، میزان نوسانی است که هر یک از سرمایه گذاران می توانند در ارزش دارایی خود تحمل کنند. چنانچه شما یک فرد محتاط هستید و بخواهید وارد بازار شوید و به سرمایه گذاری بپردازید که میزان ریسک و نوسانات بالایی دارد، در این صورت ممکن است نتوانید پذیرای نوسانات بازار بوده و از تحمل شما خارج باشد و در نتیجه، در زمانی نامناسب اقدام به فروش دارایی خود نمایید.
ریسک پذیری چیست؟
سنجش ریسک پذیری و آگاهی از میزان تحمل ریسک هر فرد برای شروع و فعالیت در بازارهای مالی، یکی از گام های مهم در انتخاب بهترین روش سرمایه گذاری محسوب می شود.
یک بازار سرمایه را در نظر بگیرید، بازاری که سرمایه گذاری در آن به روش های متعددی انجام می شود و ممکن است هر یک از آن ها میزان ریسک مشخصی داشته و برای گروه خاصی از سرمایه گذاران مناسب باشند، روش سرمایه گذاری مستقیم در بورس علاوه بر اینکه نیاز به دانش و آگاهی زیاد دارد، مستلزم تحمل میزان قابل توجهی از ریسک می باشد و برای افراد ریسک پذیر مناسب است، در چنین شرایطی مسئولیت مدیریت پرتفوی مورد نظر تنها بر عهده خود فرد است و در مقابل سرمایه گذاری در صندوق درآمد ثابت که یکی از روش های سرمایه گذاری غیر مستقیم است، انتخاب مناسب تری برای افراد محتاط به شمار می رود.
به طور کلی، افق زمانی سرمایه گذاری، میزان درآمد و اهداف مالی افراد از جمله عوامل موثر بر تعیین میزان ریسک پذیری می باشند. همچنین مطالعات نشان می دهند که در بسیاری از موارد، میزان ریسک پذیری افراد با افزایش سن، کاهش می یابد. بنابراین برای شروع یک سرمایه گذاری موفق، نسبت به شخصیت خود به‌عنوان یک سرمایه گذار، به شناخت و اطلاعات کافی برسید.
ویژگی های سرمایه گذاران ریسک پذیر
در نظر داشته باشید که سرمایه گذاران ریسک پذیر و رفتارها و تصمیماتشان در بازار به منزله اطلاق به افرادی که با این سبک، تصمیماتی بی دقت و عجولانه اتخاذ می کنند، نیست. بلکه مقصود این است که، این گروه از سرمایه گذاران پیش از اتخاذ تصمیمات مهم، اقدام به بررسی دقیق و جمع آوری اطلاعات کافی نموده و با در نظر گرفتن احتمال شکست و آگاهی کامل نسبت به پذیرش ریسک، اقدام به انجام معامله می کنند. به بیان دیگر می توان گفت، ریسک پذیری به این معناست که سرمایه گذار هم توان تحمل ریسک را دارد و هم از نحوه مدیریت آن آگاهی دارد. در ادامه متن می خواهیم در مورد مشخصات و ویژگی های افراد و سرمایه گذاران ریسک پذیر صحبت کنیم. چنانچه شما نیز دارای شخصیتی هستید که پذیرای معاملات و ریسک ها می باشید، می توانید این موارد را در خود تقویت نموده و هوشمندانه تر اقدام کنید.
این موضوع را در نظر داشته باشید که برخورداری از روحیه ریسک پذیری به معنای پیروزی همیشگی نیست. چرا که مشاهده می شود، گاهی این دسته از سرمایه گذاران علاوه بر کسب سودهای قابل توجه، شکست هایی را نیز متحمل شده اند.
سرمایه گذاران ریسک پذیر، دارای دیدگاهی بلندمدت هستند و در واقع، بلندمدت بودن افق سرمایه گذاری از جمله مهم ترین فاکتورهایی است که توان تحمل ریسک را در سرمایه گذاران افزایش می دهد. زمانی که قصد ندارید در مدت زمانی کوتاه به سرمایه خود دست بزنید، می توانید اطمینان داشته باشید که بازار پس از عبور و پشت سر گذاشتن نوسانات، به تعادل نهایی خواهد رسید و از آنجایی که، اصلی ترین هدف سرمایه گذاران ریسک پذیر، کسب حداکثر بازدهی است، آنها حاضرند به خاطر آن نیز حداکثر میزان ریسک را تحمل کنند.
روش های سرمایه گذاری در بورس از تنوع قابل توجهی برخوردار هستند و تعداد آن زیاد است. با توجه به موارد بیان شده، سرمایه گذاری های مناسب افراد ریسک پذیر، روش های سرمایه گذاری مستقیم و سرمایه گذاری در صندوق سهامی بوده و از گزینه های سرمایه گذاری بهتر محسوب می شوند. چنانچه شما نیز به عنوان یک سرمایه گذار ریسک پذیر فعالیت می کنید و از دانش مالی کافی برای سرمایه گذاری موفق در بورس برخوردارید، سرمایه گذاری مستقیم در بورس و خرید و فروش سهام نیز می تواند انتخاب مناسبی برای شما باشد و معامله ای موفق را برای شما رقم زند.
همچنین توجه داشته باشید که سرمایه گذاری غیرمستقیم، می تواند برای افرادی که دانش کافی در سرمایه گذاری و همچنین زمان کافی برای بررسی گزینه های مختلف سرمایه گذاری را در اختیار ندارند نیز روش بسیار مناسبی به شمار رود. چنانچه شما فکر می کنید که بازدهی بورس برای شما جذاب تر است و تصور می کنید از دانش مالی برای خرید و فروش مستقیم در این بازار برخوردار نیستید، می توانید از میان روش های سرمایه گذاری در بورس، روش سرمایه گذاری غیر مستقیم که شامل صندوق سهامی و سبدگردانی اختصاصی که کاملا متناسب با میزان ریسک پذیری و افق سرمایه گذاری مورد نظر شما، انتخاب می شود را انتخاب کنید و از کسب حداکثر بازدهی ممکن در بازار اطمینان حاصل کنید.
خدمات سبدگردانی، با توجه به اختصاصی بودن نوع سرمایه گذاری برای هر فرد، از بهترین روش های سرمایه گذاری در بورس است. علاوه بر آن، سرمایه گذاری در یک صندوق سهامی مطمئن نیز از گزینه های سرمایه گذاری مناسب افراد ریسک پذیر بوده و با توجه به مدیریت حرفه ای دارایی ها، از بازدهی مناسبی نیز برخوردار است.
ریسک های سرمایه گذاری را بشناسید
واژه لاتین ریسک که در زبان فارسی، از آن به مفهوم خطر نام برده میشود، یکی از بنیادی‌‌ترین مفاهیم دنیای پول و تجارت است. در ادامه قصد داریم ریسک های سرمایه گذاری را بیان کنیم.
به بیان ساده، مفهوم ریسک به معنی زیان احتمالی نهفته در هر نوع سرمایه‌گذاری است. با ورود به دنیای معامله‌گری، اجتناب از ریسک غیرممکن میباشد و به منظور انجام محاسبات منطقی و سرمایه‌گذاری هوشمندانه‌تر، باید همیشه درصد مشخصی برای ریسک در نظر بگیریم.
برخی افراد به اشتباه گمان می‌کنند که ریسک صرفاً به معنی نوسانات بازار یا حرکات قمارگونه برخی معامله‌گران میباشد؛ در حالی که ریسک در اصلی ترین وجه خود، به عدم قطعیت اشاره می‌کند.
اهمیت تعیین ریسک
به همین جهت تمام کسانی که با تجارت سر و کار دارند، باید توجه ویژه‌ای به آن داشته و مفهوم ریسک را به خوبی درک کنند زیرا، در غیر این صورت عواقب خطرناکی در انتظارشان خواهد بود.
ریسک در دارایی‌های مختلف و همچنین برای مدیریت سرمایه‌های خرد و کلان، شامل مؤلفه‌های گسترده و متفاوتی میباشد اما، تمرکز مطلب فعلی بر توضیح مسائل مرتبط با ریسک برای سرمایه گذاران حقیقی در بازار سهام است.
در واقع بسیاری باور دارند؛ به دلیل ماهیت بازار سرمایه که به طور ذاتی با پول و سفته بازی سر و کار دارد؛ درک عمیق این مفهوم، یکی از الزامات اساسی معامله‌گری موفقیت آمیز در این بازار است.
انواع ریسک در بازار سهام
ریسک به انواع و اقسام مختلفی تقسیم میشود که ریسک‌های بازار مالی را میتوان در دو دسته سیستماتیک و غیرسیتماتیک تقسیم بندی نمود.
ریسک سیستماتیک
مربوط به وقایع کلان اقتصادی و تحولات سیاسی بوده و مرتبط با صنعت یا شرکت خاصی نیست. بارزترین ویژگی این نوع از ریسک، غیر قابل پیش بینی بودن آن است زیرا مربوط به رخدادهای مهم و بزرگ در سطح کشور یا جهان میباشد که عموماً نتایج و تأثیرات نهایی این امور قابل پیش‌بینی و محاسبه نیستند.
معامله‌گران باید با درنظر داشتن رویکردهای تدافعی مشخص، همیشه آمادگی رویایی با چنین اتفاقاتی را داشته باشند، چون وقوع آنها در هر لحظه محتمل بوده و شدت و ضعف اثرات ناشی از این بحران‌ها نیز مشخص نیست. از نمونه‌های ریسک سیستماتیک، میتوان به تغییرات نرخ بهره، اثرات تورم، تحریم‌های بین المللی، جنگ و… اشاره نمود.
ریسک غیر سیستماتیک
ناشی از رخدادهای داخلی بازار سهام نظیر شرایط صنعت، وضعیت کلی شرکت، تحرکات سهامداران عمده و… بوده و تا حد زیادی به واسطه دانش تحلیل بازار قابلیت پیش بینی دارد. در واقع می توان گفت، این اتفاقات با صنعت یا شرکت خاصی مرتبط بوده و معمولاً کل بازار را تحت تأثیر قرار نمی‌دهند.
طی سال‌های اخیر برخی از صنایع خاص، نقش مهمی در تأمین نیازهای درآمدی کشور ایفا نموده‌اند و از همین روی سرمایه گذاران نسبت به اخبار و وقایع پیرامون این شرکتها، تمرکز و حساسیت بالایی دارند.
کوچک ترین تغییرات در شرایط فعالیت آنها، از سوی فعالان بازار به دقت رصد شده و می‌تواند موجب نوسانات قیمتی شدید در ارزش سهام این شرکتها شود.
از نمونه این مسائل، میتوان به بحث تعیین نرخ خوراک شرکت‌های پتروشیمی در لوایح بودجه‌ای اشاره نمود که قیمت سهام گروه محصولات شیمیایی را به وضوح تحت الشعاع قرار می‌دهد.
تغییرات نرخ سوخت صنایع، قوانین مالیاتی شرکتها، تعرفه‌های صادرات و واردات، ترکیب هیئت مدیره و… مثال‌هایی برای ریسک غیر سیتماتیک هستند.
ریسک نرخ سود (Interest rate risk)
اگر چند گزینه برای سرمایه‌گذاری داشته باشیم، این نوع ریسک مطرح ریسک در سرمایه گذاری و بازار سرمایه میشود. به عنوان مثال سرمایه‌گذاری در سهام یا اوراق مشارکت. تفاوت نرخ سود این دو سرمایه‌گذاری می‌تواند ما را به یکی از دو گزینه که ریسک کمتری برای ما دارد، سوق دهد.
ریسک تورم (Inflation risk)
رشد نرخ تورم باعث میشود بر بازدهی سرمایه‌گذاری موثر است؛ زیرا بازدهی خالص از اختلاف بازدهی ناخالص و نرخ تورم حاصل میشود. به طور مثال اگر انتظار بازدهی ۵۰ درصدی داشته باشیم و نرخ تورم سالانه ۱۵ درصد داشته، در نهایت ۳۵ درصد بازدهی خواهیم داشت.
هرچه نرخ تورم افزایش یابد از میزان بازدهی ما در این حالت کاسته میشود. پس باید سرمایه‌گذاری انتخاب کنیم که بازدهی بیشتری داشته و در نهایت پس از کسر تورم، رضایت ما را فراهم کند. به این نوع ریسک که در اثر افزایش نرخ تورم به فرد تحمیل میشود، ریسک تورم می‌گویند.
ریسک مالی (Financial risk)
شرکتها در صورت‌های مالی خود بخشی تحت عنوان، تسهیلات و تعهدات مالی دارند. هرچه تعهدات مالی شرکت و وام‌های دریافتی بیشتر باشد، توان شرکت جهت توسعه و گسترش و افزایش سوددهی کاهش می‌یابد.
به این نوع ریسک، ریسک مالی گفته میشود. بسیاری از سرمایه‌گذاران با لحاظ این نکته سهام شرکتها را خریداری می‌کنند و از شرکت‌هایی که تعهدات مالی زیادی دارند به دلیل ریسک مالی فاصله گرفته و به سراغ گزینه‌های کم ریسک تر می‌روند.
ریسک نقدشوندگی (liquidity risk)
دارایی مطلوب، دارایی است که قدرت نقدشوندگی بالا دارد. اگر دارایی به راحتی فروش نرود، صاحب آن دارایی، با ریسک نقدشوندگی مواجه است. در مورد سهام نیز این ریسک وجود دارد. فرض کنید قصد دارید سهام شرکتی را در بازار به فروش برسانید ولی به دلیل عملکرد نامناسب شرکت، کسی سهام را نمی‌خرد.
در این حالت شما با ریسک نقد شوندگی مواجه هستید. هرچه سرعت خرید و فروش سهمی بیشتر باشد و معاملات آن را روان‌تر باشد این ریسک در آن کم رنگ‌تر است.
ریسک نرخ ارز (currency risk)
در مورد شرکت‌های واردات محور، ریسک نرخ ارز بسیار با اهمیت است. اگر شرکت مورد نظر شما، عمده مواد اولیه خود را وارد می‌کند، با رشد نرخ ارز، درگیر چالش ریسک نرخ ارز خواهد شد و هزینه زیادی را متحمل میشود.
با رشد هزینه‌ها، سود دهی شرکت کاسته شده و نتیجه نهایی، عدم رغبت سرمایه‌گذاران به خرید شرکت مذکور است. البته این ریسک، نوعی ریسک غیر سیتماتیک محسوب میشود که توسط شرکتها قابل کنترل نیست.
ریسک تجاری
در ریسک تجاری به این موضوع توجه میشود که آیا شرکت قادر به فروش محصولات و تامین هزینه‌های عملیاتی خود است یا خیر؟ به عبارتی، ریسک تجاری کلیه هزینه‌های یک کسب و کار برای عملیاتی ماندن را در نظر می‌گیرد.
این هزینه‌ها شامل حقوق، هزینه تولید، اجاره تسهیلات، دفتر و هزینه‌های اداری میشود. سطح ریسک تجاری یک شرکت تحت تأثیر عواملی مانند هزینه کالاها، حاشیه سود، رقابت و سطح کلی تقاضا برای محصولات یا خدماتی است که می‌فروشد، میباشد.
ریسک اعتباری یا ریسک نکول
ریسک اعتباری یا نکول، ریسک عدم بازپرداخت سود یا اصل بدهی قلمداد میشود. این نوع ریسک برای سرمایه‌گذاران اوراق قرضه، نگران کننده است.
اوراق قرضه دولتی، کمترین میزان ریسک نکول و به همین ترتیب کمترین بازده را دارند. از طرف دیگر اوراق بهادار شرکت، دارای بالاترین میزان ریسک نکول و در نتیجه نرخ بهره بالاتر هستند.
ریسک کشور
ریسک کشور، به عدم توانایی یک کشور در پرداخت تعهدات مالی گفته میشود. در صورت بروز چنین ریسکی، به عملکرد سایر بخش‌های مالی کشور نیز صدمه وارد میشود.
آسیب سایر کشورهای در ارتباط با آن نیز محتمل است. این ریسک در غالب کشورهای در حال توسعه که کسری بودجه شدید دارند، رخ می‌دهد.
ریسک سیاسی
ریسک سیاسی زیرمجموعه ریسک سیستماتیک است. در این حالت، بی‌ثباتی سیاسی، جنگ، کنترل‌های نظامی، تغییر قوانین دولتی، روی تصمیم‌های سرمایه‌گذاری اثر می‌گذارد.
این نوع ریسک با عنوان ریسک ژئوپلیتیک نیز شناخته میشود. نکته‌ای که در مورد این ریسک وجود دارد، آن است که هر چه افق زمانی سرمایه‌گذاری طولانی‌تر شود، این ریسک بیشتر میشود.
جمع بندی
در این مقاله با تعریف ریسک آشنا شدیم. انواع مختلف ریسک از منظرهای مختلف را بررسی کردیم. همچنین با طبقه بندی پذیرش ریسک در افراد مختلف، آشنا شدیم.
به طور کلی، ریسک‌هایی که با آن مواجه هستیم؛ دو نوع قابل پویا و خالص هستند. ریسک‌های خالص عموماً زیان ده هستند و هدف ما صرفا کنترل ریسک‌های پویا است. به منظور کاهش زیان‌های ناشی از ریسک‌های سرمایه‌گذاری، چندین راه حل وجود دارد.
لازم به ذکر است که ما قادر نیستیم همه ریسک‌های سرمایه‌گذاری را مهار کنیم. بلکه با دانش و تجربه حاصل از مدیریت ریسک می‌توانیم آن را به سطح قابل تحملی کاهش دهیم. یکی از راه‌های کاهش ریسک سرمایه‌گذاری، سبد دارایی است.
در واقع با سرمایه‌گذاری در چند سهام، ریسک کلی سبد سهام کمتر از مجموع ریسک‌های تک تک سهام خواهد شد. استفاده از تنوع بخشی این امکان را فراهم می‌کند که با کنار هم قراردادن دارایی‌های مالی متنوع ریسک کمتری را متحمل شویم.
استفاده از سهام مختلف در سبد سرمایه‌گذاری موجب کاهش ریسک غیرسیستماتیک می‌گردد. تنوع‌بخشی باید با دانش و تجربه کافی صورت بگیرد و در صورت امکان از متخصصین این امر بهره گرفته شود.
درحالی‌که اکثر متخصصان سرمایه‌گذاری موافق هستند که تنوع سازی نمی‌تواند در برابر ریسک آنها را تضمین کند، میتوان گفت تنوع سازی مهم‌ترین مؤلفه برای کمک به یک سرمایه‌گذار در رسیدن به اهداف مالی دوربرد است و این درحالی‌که ریسک مالی را به حداقل می‌رساند.
اگر می خواهید ریسک منطقی داشته باشید وآموزش دیده وارد دنیای کریپتو شوید می توانید در دوره های آموزشی ارز دیجیتال همیار کریپتو شرکت کنید.
ریسک بازار سرمایه تخلیه شده است
یک فعال بازار سرمایه با بیان اینکه زمانی میتوان گفت بازار سرمایه با رشد همراه است که بازار کسب و کار با رونق همراه باشد و شرکتها دارای طرح های توسعه‌ای و افزایش کیفیت درامدی باشند، ادامه داد: بنظر می‌رسد با رسیدن به توافق برجام نیز نرخ دلار در این محدوده باقی بماند تا قدرت خرید مردم به روز شود.
نیما پروانی، رئیس هیات مدیره کارگزاری دارا با بیان اینکه در این روزهای کشور نمی‌توان بازار روز آینده را پیش بینی کرد، به بیدار بورس گفت: به بازار سرمایه باید دید بلند مدت داشت حداقل با افق دو الی سه سال زیرا یکی از پارامترهای تاثیرگذار در بورس ما مسایل سیاسی است که هیچ‌کس از فردای شرایط سیاسی خبردار نیست.
وی خاطر نشان کرد: در حال حاضر ریسک بازار سرمایه تخلیه شده، به این معنی که با توجه به قیمت دلار، سود آوری شرکتها، وضعیت ارزندگی صنایع و شرکتها به جایی رسیده است که می توان در این بازار سرمایه‌گذاری کرد اما سرمایه گذاری هوشمندانه.
این کارشناس بازار سرمایه در رابطه با اینکه سرمایه گذاران نباید انتظار سوددهی در کوتاه مدت داشته باشند، اظهار کرد: حتی اگر برجام به سرانجامی برسد مشخص نیست در کوتاه مدت چه اتفاقی برای بازار رخ خواهد داد.
پروانی با بیان اینکه توافق برجام عامل کاهش ریسک سیستماتیک در بورس، رونق در کسب و کار، گشایش در ارتباطات پولی و بانکی و افزایش رابطه مالی با فضای بین‌الملل را فراهم خواهد کرد، ادامه داد: در صورت عملی شدن برجام در کشور کسب و کار رونق پیدا خواهد کرد و به واسطه آن بازار سرمایه نیز صعودی خواهد شد.
وی با بیان اگر شاخص کل با عدم توافق برجام رشدی نیز داشته باشد این رشد کیفی نبوده و تنها کاهش ارزندگی پول را بهمراه خواهد داشت، ادامه داد: با افزایش نرخ دلار ازرش قدرت خرید کاهش پیدا خواهد کرد و این امر در بلند مدت نیز به ضرر بازار سرمایه خواهد بود.
این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه اگر برجام هم به نتیجه برسد دلار با کاهش چشم گیری روبه رو نخواهد بود، ادامه داد: نرخ دلار در رنج کنونی خواهد ماند تا قدرت خرید مردم به روز شود.
پروانی با تاکید بر اهمیت سرمایه گذاری بلند مدت در بازار سرمایه، گفت: بورس در حال حاضر با وجود شرایطی از جمله رونق کسب و کار و ثبات شرکتها می‌تواند گزینه مناسبی برای سرمایه گذاری باشد.
صنایع پر پتانسیل کدامند؟
وی با بیان اینکه در زمان رکود و کاهش نقدینگی در بازار سرمایه توجه سرمایه گذاران به کدام سمت خواهد رفت، تصریح کرد: معمولا در این مواقع اقبال به سمت شرکتها و صنایع P/E محور است یعنی شرکتی با نرخ سود تقسیمی بالاتر.
پروانی با بیان اینکه زمانی که نقدینگی در بازار است و اقتصاد تورمی میشود بهتر است در آن زمان به سمت شرکت های برویم که ارزش جایگزینی بهتری دارند مانند ایران خودرو در سال 99 که رشد چشمگیری داشت ادامه داد: شرکت‌های مانند املاک و مستغلات و شرکت‌های بیمه ای و گروه بانکی در این دوران میتوانند با اقبال خوبی روربه رو باشند.
وی در پایان افزود: در حال حاضر و افق بلند مدت بازار سرمایه محل مناسبی برای سرمایه گذاری است اما با تنظیم سطح ریسک.
مقایسه سرمایه گذاری کم ریسک و سرمایه گذاری پرریسک
با درک بهتر ریسک، سرمایه‌گذاران میتوانند سبدهایی بسازند که نه تنها احتمال زیان کمتری دارند، بلکه حداکثر زیان احتمالی کمتری نیز دارند.
در این مطلب به مقایسه سرمایه گذاری کم ریسک ( Low-Risk) و سرمایه گذاری پرریسک ( High-Risk) میپردازیم.
ریسک قطعا برای سرمایه گذاری واجب است. هر بحثی در مورد بازده یا عملکرد بدون اشاره به ریسک موجود، بی معنی است. اما مشکل سرمایه گذاران جدید در درک ریسک و تفاوت بین ریسک کم و ریسک زیاد است.
با توجه به اهمیت ریسک برای سرمایه گذاری، بسیاری از سرمایه گذاران جدید تصور می کنند این یک ایده کاملاً تعریف شده و قابل اندازه گیری است. اما متاسفانه اینطور نیست. اگرچه ممکن است عجیب به نظر برسد، اما هنوز توافقی در مورد معنای «ریسک» یا نحوه اندازه گیری آن وجود ندارد.
محققان اغلب سعی کرده‌اند از نوسانات به‌عنوان جایگزین ریسک استفاده کنند. تا حدی، این موضوع کاملا منطقی است. نوسانات، اندازه گیری میزان تغییر یک عدد معین در طول زمان است. هرچه دامنه احتمالات گسترده تر باشد، احتمال اشتباه بودن برخی از آن احتمالات بیشتر می شود. به عبارتی، اندازه گیری نوسانات نسبتاً آسان است.
متأسفانه، نوسان به عنوان یک معیار ریسک، ناقص است. درست است که سهام یا اوراق قرضه با نوسان بیشتر، مالک را در معرض طیف وسیع تری از نتایج احتمالی قرار می دهد، اما لزوماً بر احتمال نتایج آن تأثیر نمی گذارد. از بسیاری جهات، نوسانات بیشتر شبیه تلاطمی است که یک مسافر در هواپیما تجربه می کند شاید ناخوشایند باشد، اما سقوط حتمی نیست.
میتوان به ریسک به عنوان احتمال عملکرد ضعیف یا کاهش ارزش یک دارایی نگاه کرد. اگر سرمایه‌گذاری، یک دارایی را با انتظار 10 درصد بازدهی بخرد، احتمال بازدهی کمتر از 10 درصد، ریسک آن سرمایه‌گذاری است. به این معنی که عملکرد ضعیف نسبت به یک شاخص، لزوماً ریسک نیست. اگر سرمایه‌گذار یک دارایی را با انتظار7 درصد بازدهی بخرد و 8 درصد بازدهی دریافت کند، این واقعیت که S&P 500 بازدهی 10 درصدی داشته باشد، تا حد زیادی بی‌ربط است.
نکات مهم
- هیچ تعریف یا ارزیابی کاملی از ریسک وجود ندارد.
- سرمایه‌گذاران بی‌تجربه بهتر است به ریسک، به عنوان ضرر احتمالی یک سرمایه‌گذاری معین و مقدار آن فکر کنند.
- با درک بهتر ریسک، سرمایه‌گذاران میتوانند سبدهایی بسازند که نه تنها احتمال زیان کمتری دارند، بلکه حداکثر زیان احتمالی کمتری نیز دارند.
سرمایه گذاری با ریسک زیاد
سرمایه‌گذاری پرریسک، سرمایه‌ای است که درصد از دست دادن آن یا عملکرد منفی برای آن زیاد است. به عنوان مثال، اگر به شما گفته شود احتمال 50/50 وجود دارد که سرمایه شما بازده مورد انتظار شما را به دست آورد، ممکن است به نظر پرخطر باشد. اگر به شما گفته شود که 95 درصد احتمال دارد سرمایه گذاری، بازده مورد انتظار شما را ارائه نکند ، تقریباً همه قبول خواهند کرد که این سرمایه گذاری پرریسک است.
با این حال، ریسک همان چیزی است که بسیاری از سرمایه گذاران از در نظر گرفتن آن غافل هستند. برای درک آن، به عنوان مثال تصادفات اتومبیل و هواپیما را در نظر بگیرید. تحلیل شورای امنیت ملی در سال 2019 به ما گفت که احتمال مرگ غیر عمدی یک فرد، نسبت به 1 در 30 سال 2004، به 1 در 25 افزایش یافته است. با این حال، احتمال مرگ در تصادف رانندگی تنها 1 در 107 است، در حالی که احتمال مرگ پس از برخورد صاعقه بسیار ناچیز است (1 در 138849).
در نتیجه سرمایه گذاران باید هم احتمال و هم شدت نتایج بد را در نظر بگیرند.
سرمایه گذاری کم ریسک
طبیعتاً، در سرمایه گذاری کم ریسک، خطر کمتری وجود دارد، چه از نظر میزان سرمایه گذاری و چه از نظر اهمیت سرمایه گذاری برای پرتفوی. در سرمایه گذاری کم ریسک، سود کمتری نیز وجود دارد، اما به نسبت بازه زمانی، بازدهی بهتری دارد.
سرمایه گذاری کم ریسک نه تنها به معنای پیشگیری از هرگونه ضرر احتمالی است، بلکه به معنای مطمئن شدن از مخرب نبودن آن ضررها است.
اگر سرمایه‌گذاران این مفهوم را بپذیرند که ریسک سرمایه‌گذاری، با از دست دادن سرمایه و یا عملکرد ضعیف نسبت به انتظارات تعریف میشود، تعریف سرمایه‌گذاری‌های کم‌ریسک و پرریسک را به‌طور قابل‌توجهی آسان‌تر می‌کند.
اجازه دهید چند مثال را برای درک بیشتر، تفاوت بین سرمایه گذاری های پرریسک و کم ریسک در نظر بگیریم. سهام بیوتکنولوژی بسیار پرریسک است. اکثریت قریب به اتفاق درمان های آزمایشی جدید، با شکست مواجه خواهند شد، و جای تعجب نیست که سهام بیوتکنولوژی نیز در نهایت افت خواهد کرد. بنابراین، هم درصد بالایی از عملکرد ضعیف (بیشتر شکست خواهند خورد) و ریسک در سرمایه گذاری و بازار سرمایه هم مقدار زیادی از عملکرد ضعیف وجود دارد.
در مقایسه، اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده، ریسک پذیری بسیار متفاوتی را ارائه می دهد. تقریباً هیچ شانسی وجود ندارد که سرمایه گذار دارای اوراق قرضه خزانه داری، نتواند سود و اصل پرداخت های اعلام شده ریسک در سرمایه گذاری و بازار سرمایه ریسک در سرمایه گذاری و بازار سرمایه را دریافت کند. حتی اگر تأخیر در پرداخت وجود داشته باشد، سرمایه گذاران احتمالاً بخش بزرگی از سرمایه گذاری را دریافت خواهند کرد.
نکته: سرمایه‌گذاران باید با در نظر گرفتن عواملی مانند تنوع، افق زمانی، بازده مورد انتظار و اهداف کوتاه‌مدت و بلندمدت، به ریسک در سرمایه گذاری و بازار سرمایه ریسک از چندین زاویه نگاه کنند.
ملاحظات خاص
همچنین در نظر گرفتن تأثیری که تنوع می تواند بر ریسک یک سبد سرمایه گذاری داشته باشد، مهم است. به طور کلی، سرمایه گذاری در سهام شرکت های (Fortune 100) کاملاً امن است و می توان انتظار داشت سرمایه گذاران طی سالیان متمادی بازدهی تک رقمی متوسط رو به بالا را کسب کنند.
با این حال، همیشه این ریسک وجود دارد که یک شرکت خصوصی شکست بخورد. شرکت‌هایی مانند ایست من کداک (Eastman Kodak) و وول ورث (Woolworths) نمونه‌های معروفی از داستان‌های موفقیت‌آمیز ریسک در سرمایه گذاری و بازار سرمایه هستند که در نهایت نابود شدند. علاوه بر این، بازار همیشه نوسان دارد.
اگر یک سرمایه گذار، تمام پول خود را در یک سهم سرمایه گذاری کند، احتمال کمی وجود دارد که رویداد بدی رخ دهد، اما شدت احتمالی آن بسیار زیاد است. سبد سهامی متشکل از 10 سهم از این قبیل داشته باشید. با اینکار نه تنها ریسک عملکرد ضعیف سبد سهام کاهش می یابد، بلکه شدت ضرر بالقوه آن نیز کاهش می یابد.
سرمایه گذاران باید به ریسک، نگاهی جامع و منعطف داشته باشند. به عنوان مثال، تنوع بخشی، قسمت مهمی از ریسک است. داشتن سبد سهامی که همگی ریسک پایینی دارند و همچنین ریسک یکسانی دارند، می تواند بسیار خطرناک باشد. به عنوان مثال، در حالی که احتمال سقوط یک هواپیمای خصوصی بسیار نادر است، اما این اتفاق رخ می دهد. ممکن است داشتن سبد اوراق قرضه خزانه داری کم ریسک، یک سرمایه گذاری کم ریسک به نظر برسد، اما همه آنها ریتم مشابهی دارند. وقوع یک رویداد با احتمال بسیار کم (مانند نکول دولت ایالات متحده) ویرانگر خواهد بود.
سرمایه گذاران همچنین باید فاکتورهایی مانند افق زمانی، بازده مورد انتظار و دانش را در هنگام فکر کردن به ریسک لحاظ کنند. در مجموع، هر چه سرمایه گذار بیشتر صبر کند، احتمال دستیابی به بازده مورد انتظار بیشتر است. مطمئناً بین ریسک و بازده همبستگی وجود دارد و سرمایه‌گذارانی که انتظار بازدهی کلان را دارند باید ریسک بسیار بزرگ‌تری از عملکرد ضعیف را بپذیرند. دانش نیز مهم است. دانش، نه تنها در شناسایی سرمایه‌گذاری‌هایی که به احتمال زیاد به بازده مورد انتظار ختم می شود نقش دارد ، بلکه در شناسایی اشتباهات و خطرات نیز کاربرد دارد.
دیدگاه شما