استراتژی‌های خروج از بازار


روند هم فاز و خارج از فاز

احتمال تغییر ترکیب و استراتژی پرسپولیس مقابل ملوان

سرمربی تیم فوتبال پرسپولیس به احتمال فراوان دوباره تصمیم به استراتژی‌های خروج از بازار تغییر در ترکیب این تیم در بازی با ملوان بگیرد.

به گزارش مشرق ، تیم فوتبال پرسپولیس پنجشنبه هفته جاری میهمان ملوان بندر انزلی است تا برای کسب سه امتیاز و ادامه صدرنشینی خود مقابل شاگردان مازیار زارع قرار بگیرد.

حضور پنج بازیکن در اردوی تیم ملی فوتبال ایران و همچنین مصدومیت‌های جزئی تعدادی از بازیکنان این تیم احتمال تغییر در ترکیب اولیه پرسپولیس مقابل ملوان را افزایش داده است.

گل محمدی که در جریان تمرینات روزهای گذشته از وضعیت بازیکنان نیمکت نشین خود در هفته‌های گذشته راضی به نظر می‌رسد احتمال تغییر ترکیب و استراتژی خود با توجه به چمن ورزشگاه انزلی دارد. شیخ دیاباته که به مرز آمادگی رسیده است در تمرینات تاکتیکی مورد ارزیابی قرار خواهد گرفت تا در صورت امکان حداقل یک نیمه بازی کند.

همچنین گل محمدی قصد دارد تغییراتی را در خط میانی این تیم ایجاد کند تا موقعیت‌های بیشتری در اختیار یورگن لوکادیا به عنوان بهترین گلزن این تیم قرار بگیرد.

سرمربی پرسپولیس در حالی تصمیم به ایجاد تغییر در دهمین بازی فصل جاری گرفته است که در دیدارهای گذشته چهار بار چنین اقدامی را در دستور کار قرار داد تا تیمش بتواند صدر جدول لیگ برتر را به دست بیاورد.

احتمال تغییر ترکیب و استراتژی پرسپولیس مقابل ملوان انزلی

ساعت24-سرمربی تیم فوتبال پرسپولیس به احتمال فراوان دوباره تصمیم به تغییر در ترکیب این تیم در بازی با ملوان بگیرد.

تیم فوتبال پرسپولیس پنجشنبه هفته جاری میهمان ملوان بندر انزلی است تا برای کسب سه امتیاز و ادامه صدرنشینی خود مقابل شاگردان مازیار زارع قرار بگیرد.

حضور پنج بازیکن در اردوی تیم ملی فوتبال ایران و همچنین مصدومیت‌های جزئی تعدادی از بازیکنان این تیم احتمال تغییر در ترکیب اولیه پرسپولیس مقابل ملوان را افزایش داده است.

گل محمدی که در جریان تمرینات روزهای گذشته از وضعیت بازیکنان نیمکت نشین خود در هفته‌های گذشته راضی به نظر می‌رسد احتمال تغییر ترکیب و استراتژی خود با توجه به چمن ورزشگاه انزلی دارد. شیخ دیاباته که به مرز آمادگی رسیده است در تمرینات تاکتیکی مورد ارزیابی قرار خواهد گرفت تا در صورت امکان حداقل یک نیمه بازی کند.

همچنین گل محمدی قصد دارد تغییراتی را در خط میانی این تیم ایجاد کند تا موقعیت‌های بیشتری در اختیار یورگن لوکادیا به عنوان بهترین گلزن این تیم قرار بگیرد.

سرمربی پرسپولیس در حالی تصمیم به ایجاد تغییر در دهمین بازی فصل جاری گرفته است که در دیدارهای گذشته چهار بار چنین اقدامی را در دستور کار قرار داد تا تیمش بتواند صدر جدول لیگ برتر را به دست بیاورد.

معاملات هم فاز چیست و چه کاربری دارد؟

روز گذشته خبری درخصوص معاملات هم فاز آمد. معاملات هم فاز (In-Phase Trading) در بازار سهام یکی از ابزار های مهم به منظور رسیدن به کسب بازدهی مطلوب به وسیله کاهش ریسک است.

به گزارش تجارت‌نیوز، روز گذشته خبری درخصوص معاملات هم فاز آمد. معاملات هم فاز (In-Phase Trading) در بازار سهام یکی از ابزار های مهم به منظور رسیدن به کسب بازدهی مطلوب به وسیله کاهش ریسک است.

رط درستی معاملات هم فاز در بازار سهام این است که تحت یک استراتژی خاص و در یک تایم فریم مشخص، برای هر سه ابزار «سهم، شاخص صنعت و شاخص کل» بطور همزمان یک سیگنال خرید یا فروش یکسان صادر شود.

سعید امیرشاکرمی، کارشناس بازار سرمایه درخصوص معاملات هم‌فاز برای تجارت‌نیوز نوشت: موضوعی که معمولا فعالان بازار سرمایه بصورت آگاهانه یا نا خودآگاه آن را رعایت می­کنند. هم فاز بودن اصطلاحی است که معمولا در علم فیزیک و ریاضی کاربرد فراوانی دارد. اصطلاح فاز نشان دهنده میزان اختلاف میان روند تابع های سینوسی شکل در یک بازه زمانی مشخص است.

به‌ عبارتی اگر دو تابع سینوسی را از مبدا معین رسم کنیم نحوه حرکت موج ها را فاز می‌گوییم. حال اگر نقاط حداکثر و حداقل تابع‌ها هماهنگ باشند و سیگنال‌ها یکسان باشند تابع ها در یک فاز هستند. اما اگر نقاط ماکزیمم و مینیمم هماهنگ نباشند و سیگنال‌های متفاوت صادر کنند آنگاه توابع ما خارج از یک فاز هستند.

روند هم فاز و خارج از فاز

روند هم فاز و خارج از فاز

فرض کنیم بدنبال نقطه ورود مناسب در یک سهم هستیم. طبق قانون فیزیک و موج شناسی شرط اصلی تشخیص فاز، تایم فریم یکسان و واحد اندازه گیری مشابه است. به همین منظور باید در ابتدا تایم فریم دلخواه (می‌تواند از کوچترین واحد یعنی دقیقه تا روز و هفته و ..) خود را برای نمودارهایی که میخواهیم مقایسه کنیم انتخاب کنیم. سپس باید واحد اندازه‌گیری قیمت­‌ها را یکسان‌­سازی کنیم. در این حالت بهترین روش استفاده از لگاریتم و در اولویت بعدی درصد است.

معامله‌­گران معمولا با ترسیم نمودار­های شاخص‌­کل، شاخص صنعت مربوطه و سهام شرکت مربوطه سعی می­‌کنند تا سهام شرکتی را بیابند که بازدهی بیشتر از شاخص کل داشته باشد و در صنعت خود نیز بیش از هم گروهی­‌هایش (شاخص صنعت) بازدهی به‌دست آورده باشد. اگر صدور سیگنال (ورود یا خروج) در سه نمودار شاخص کل، شاخص صنعت و قیمت سهام شرکت همزمان باشد، روند تغییرات به‌صورت هم فاز است در غیر این‌صورت روند تغییرات خارج از فاز یکسان خواهد بود.

بر همین اساس می‌توانیم اصطلاح لیدربودن را به صنعت یا صنایعی اختصاص دهیم که هم فاز با شاخص کل حرکت می­‌کنند و می‌توانند بر روند بازار (شاخص کل) تاثیر منفی یا مثبت بگذارند. در شکل زیر نمودار­های شاخص کل، شاخص صنعت گروه خودرو (به‌ عنوان صنعت لیدر در میان اهالی بازار) و سهم ایران خودرو و همچنین گروه قند و شکر و سهم قند هکمتان به‌عنوان یک شرکت کوچک با شناوری کم را بررسی می­‌کنیم.

نمودار ها بر اساس تایم فریم هفتگی و بازده زمانی ۵ سال اخیر (از سال ۱۳۹۶) بررسی شده‌اند. در شکل اول به منظور مقایسه بهتر سیگنال­‌های ماکزیمیم و مینیمم نمودارها، محور قیمت­‌ها بر اساس لگاریتم استخراج شده است. به کمک مقیاس لگاریتمی، می‌توان اندازه‌های بسیار بزرگ را در ابعاد بسیار کوچکتری نشان داد. این ویژگی لگاریتم باعث می­‌شود تا تغییرات با درصدهای زیاد را راحت‌تر درک و مقایسه کنیم. با توجه به اینکه در بازه ۵ سال اخیر، بازار بورس رشد چند هزار درصدی را تجربه کرده است در ابتدا از لگاریتم استفاده کردیم.

در نقطه ابتدای صعود شتابان اسفند ۱۳۹۸ (خط عمودی مشکی) و اوج بازار (خط عمودی بنفش) یعنی مرداد ۱۳۹۹ کلیه نمودارها هم فاز بودند. به عبارتی در شرایطی که روند صعودی یا نزولی قوی دارد معمولا شرکت‌های کوچک با بزرگ هم فاز هستند و همگی رشد یا سقوط را تجربه می­‌کنند. اما پس از آغاز روند نزولی با وجود آنکه روند‌ها یکسان است ولی فازها اختلاف دارند. با دقت به نمودارها می‌توان مشاهده کرد که گروه خودرو به‌ خصوص سهم ایران خودرو در مقایسه با گروه قند و شکر و به‌ طور مشخص سهم قند هکمتان هم فازی بیشتری با شاخص کل دارد. دلیل این موضوع را می­‌توان بزرگ تر بودن گروه خودرو و ارزش بازار بیشتر شرکت ایران خودرو دانست.

بررسی روند شرکت ها

بررسی روند شرکت ها

اما این تمام ماجرا نیست. شاید از نظر هم فازی گروه خودرو و سهم ایران خودرو هماهنگ با روند بازار یا به‌ طور مشخص هماهنگ با شاخص کل حرکت می‌کند. اما دلیلی بر کم ریسک بودن یا پربازده تر بودن این سهم نیست.

در شکل زیر به منظور مقایسه بازدهی صنایع و شرکت­‌های فوق به جای لگاریتم از درصد استفاده می‌­کنیم. همانطور که مشخص است در بازده زمانی ۵ سال اخیر شرکت قند هکمتان استراتژی‌های خروج از بازار تقریبا ۲۰۷۵ درصد رشد را تجربه کرده است در حالی که شاخص کل ۱۴۵۴ درصد، شرکت ایران خودرو ۱۴۳۹ درصد شاخص قند و شکر ۱۱۳۰ درصد و شاخص خودرو ۱۰۷۸ درصد رشد را تجربه کرده است. به‌ عبارتی قند هکمتان با اختلاف فاحش بازدهی بهتری نسبت به شاخص کل و سهم ایران خودرو نصیب سهامدارنش کرده است.

سهام ایران خودرو و شاخص کل نیز بازدهی یکسان داشته‌اند. (گویا واقعا خودرو لیدر بازار است). در شکل زیر یک نکته مهم دیگر نیز وجود دارد و آن هم موضوع کم ریسک بودن است. همانطور که مشخص است نوسانات نمودار سهم ایران خودرو از سایر نمودارها به مراتب بیشتر است. موضوعی که نشان می‌دهد معاملات سهم ایران خودرو با ریسک زیادی روبرو است. در نقطه اوج بازار (خط بنفش) درصد رشد قیمت سهام ایران خودرو حدود۶۰۰۰ درصد بوده است در حالی که در حال حاضر به ۱۴۰۰ درصد رشد تقلیل یافته است. به عبارتی حدود ۴۶۰۰واحد از رشد ایران خودرو آب شده است. در این دوره (خط بنفش تا اول آبان۱۴۰۱) رشد شاخص کل از۲۴۰۰ درصد به ۱۴۵۴ درصد (۹۴۶ واحد) تقلیل یافته است. رشد قند هکمتان نیز از ۲۸۰۰درصد به ۲۰۷۵ درصد (۷۲۵ واحد) تقلیل یافته است.

بررسی روند شرکت ها

بررسی روند شرکت ها

اما نتیجه‌ای که می‌توان بگیریم این است که در دوره ۵ ساله مورد بررسی اگر چه سهم ایران خودرو هم فاز با شاخص کل حرکت کرده است و در نهایت بازدهی یکسانی با شاخص کل داشته است. اما سهمی بسیار پر ریسک همراه با نوسانات شدید و فراوان است. در مقابل قند هکمتان نسبت به ایران خودرو شرکتی کوچک‌تر با شناوری بسیار کمتر است که با وجود آنکه نسبت به ایران خودرو با شاخص کل هم فازی خیلی زیادی ندارد.

اما به مراتب نسبت به ایران خودرو هم کم ریسک‌تر بوده و هم بازدهی بیشتری داشته است. شاخص کل۹۴۶ واحد ،ایران خودرو ۴۶۰۰ واحد و قند هکمتان ۷۲۵ واحد از رشدش را نسبت به نقطه اوج مرداد ۱۳۹۹ از دست داده‌اند.

توضیحات فوق همگی گواه این موضوع است که از نظر بازدهی و کاهش ریسک موضوع هم فاز بودن در بورس ایران کارایی کافی و لازم را ندارد. شاید موضوع دامنه نوسان قیمت، حجم مبنی، دو طرفه نبودن بازار و استراتژی‌های خروج از بازار رانتهایی که در معاملات سهام در ایران وجود دارد از جمله مواردی باشند که کارایی معاملات هم­‌فاز را کاهش داده‌اند.

به‌ عبارتی برای اینکه بتوانیم به استراتژی‌های خروج از بازار بازارهای روز دنیا نزدیک شویم و بخواهیم از ابزارهای بازارهای بین الملل استفاده کنیم در ابتدا باید زیر ساخت­های لازم را فراهم کنیم. مشکل بازار بورس ایران استراتژی معاملات نیست. بورس ایران مشکلات ساختاری دارد که باید ابتدا آنها را رفع نمود تا بتوان از ابزارها و استراتژی­‌های روز دنیا استفاده کنیم. بنظر بهتر است ابتدا بدنبال بهبود شرایط اقتصادی کشور و بورس باشیم تا بتوانیم اعتماد عمومی از دست رفته نسبت به بورس را احیا کنیم.

استراتژی های ثروت را بهتر بشناسید

ثروتمندان بیشتر تمرکزشان بر روی استراتژی های ثروت سازی است و هر بار متدهای جدیدی را ایجاد می کنند تا از بازار کاری خود عقب نمانند.

- تخمه ترکیه ای صنعت تولید تخمه آفتابگردان در کشور یکی از صنایعی است که به راحتی توان رقابت با کشورهای تولید کننده تخمه ترکیه ای" را دارد.

تولیدکنندگان ایرانی تخمه علاوه بر تولید تخمه در کشور و رسیدن به مرز خودکفایی بستر و شرایط لازم در صادرات تخمه آفتابگردان را نیز دارند.

پستانک نوزاد یکی از پرطرفدارترین و کاربردی ترین انواع این محصول پستانک نوزاد" سیلیکونی است که مادران بسیاری راغب به خرید آن می باشند چون در تولید این پستانک به صورت زنجیره وار از اکسیژن و سیلیکون استفاده می شود که مقاومت بسیار بالایی نسبت به دما دارد که چه دما زیاد بوده چه کم زود آسیب نمی بیند.

کت مجلسی چرم دوخت لباس فاخر ملزم به داشتن طرح و ایده ی مناسب است که مدل کت مجلسی چرم " دخترانه از بین نمونه های که وجود دارد برگزیده شده است و افراد زیادی خواهان الگو برداری از روی آن می باشند.

خانومها با استفاده از لباسهایی که می پوشند بیشتر در معرض دید قرار می گیرند.

آینده بورس تهران روشن نیست

بورس تهران نخستین ماه از پاییز ۱۴۰۱ را هم با بازدهی منفی به پایان رساند. مسیر نزولی شاخص بورس در نخستین روز از دومین ماه پاییز نیز ادامه داشت. عملکرد بازار سرمایه از شاخصه ‌ های کلان اقتصادی نشأت می ‌ گیرد. در ماه ‌ های اخیر، عملکرد اغلب شرکت ‌ های حاضر در بورس تهران مثبت گزارش شده، با این وجود شاهد روند ریزشی نماگر بورس بوده ‌ ایم.

نبود تطبیق میان زیرساختارهای بازار سرمایه از منظر قانونی و سازکارهای معاملاتی با ظرفیت ‌ های کنونی بورس تهران، یکی از دلایل اصلی ناکارآمدی این روزهای بورس است. بورس ما با ظرفیت ‌ های قابل ‌ توجه کنونی همچنان براساس قانون ۲۰ سال گذشته، فعالیت می ‌ کند، درنتیجه این بازار از کارآیی لازم برخوردار نیست.

علاوه بر این، هنوز هم شاهد تدوین استراتژی ‌ های دستوری و سیاست ‌ های پولی و مالی به ضرر بازار سرمایه هستیم. مادامی ‌ که در ترکیب شورای ‌ عالی بورس و اتاق ‌ های فکر بازار سرمایه و تصمیمات اثرگذار اقتصادی، نماینده تشکل ‌ های خودانتظام همچون کانون سهامداران حقیقی، کانون سبدگردان ‌ ها نباشند و در تصمیم ‌ گیری ‌ ها سهیم نشوند، نباید به تغییر شرایط امید داشت.

در ادامه باید به جو ناآرام حاکم بر کشور اشاره و تاکید کرد، بورس تهران نیز به تأسی از شرایط سیاسی کشور، واکنشی را از خود به نمایش گذاشت که با قرمزپوشی تابلو بورس همراه بود. قرمزپوشی بورس تهران و ریزش ‌ های مداوم شاخص حکایت از آن دارد که تا اصلاحات لازم در بازار سرمایه حاکم نشود، توانایی و قدرت کافی برای تنظیم امور بازار سرمایه وجود نخواهد داشت.

در ادامه باید به روند رو به رشد بهای دلار در بازار آزاد طی هفته ‌ های اخیر اشاره کرد. در طول این روزها شاهد نوسان دلار در کانال ۳۲ و ۳۳ هزار تومان بوده ‌ ایم. در همین حال، چشم ‌ انداز نرخ ارز نیز مثبت ارزیابی می ‌ شود. در حالت کلی انتظار می ‌ رفت دلار محرک بورس تهران باشد و روند صعودی این ارز به ارتقای ارزش بازار سهام منتهی شود. با این وجود باید تاکید کرد که سیاست ‌ های سرکوب قیمتی در بازار دلار نیز به چشم می ‌ خورد. کما اینکه انتظار می ‌ رود، اگر کنترل نرخ دلار برداشته شود، بهای این ارز در بازار آزاد به بیش از ۴۰ هزار تومان نیز افزایش یابد؛ بنابراین با توجه به فشاری که در تنظیم بازار دلار وجود دارد، نباید به اثرگذاری جدی این رشد قیمتی بر عملکرد بورس تهران، امید داشت.

البته همچنان با وجود تمام چالش ‌ های یادشده عملکرد بازار سرمایه در بازه بلندمدت ۳ تا ۵ ساله مثبت پیش ‌ بینی می ‌ شود. بورس تهران در چند سال اخیر فراز و نشیب ‌ های متعددی را پشت ‌ سر گذاشته است. اتفاقات سیاسی داخلی و خارجی متعددی بر عملکرد بورس تهران اثرگذار بودند، با این وجود، بورس تهران توانست از پس این ناملایمات سیاسی و اقتصادی عبور کند.

حال چنانچه قرار به ارزیابی عملکرد بورس تهران در آینده باشد، باید عملکرد هر صنعت و میزان فروش و سودآوری شرکت ‌ ها به تفکیک بررسی شود. کما اینکه بررسی عملکرد این شرکت ‌ ها حکایت از آن دارد که بورس تهران در شرایط ارزنده ‌ ای قرار دارد. با این وجود، سایه سنگین دستورات دولتی، استفاده دولت از بازار سرمایه برای تامین نقدینگی و اراده حاکم مبنی بر خروج سهامداران خرد حقیقی که از سال ۱۳۹۹ وارد بورس تهران شده ‌ اند، از مهم ‌ ترین موانع بازگشت رونق به بازار سرمایه هستند. این اراده به ‌ دنبال برقراری ثبات و آرامش در بورس تهران است، اما در اجرای این هدف، زیاده ‌ روی می ‌ شود. سرخرده کردن سهامداران با هدف خروج آنها از بورس، سیاست اشتباهی است که تجدیدنظر در آن ضروری به ‌ نظر می ‌ رسد.

انتشار قابل ‌ توجه اوراق دولتی، دیگر چالشی است که عملا از روند رو به رشد بورس تهران جلوگیری کرد. این سیاست در زمینه سرکوب تقاضا برای خرید سهام از بورس تهران اجرایی و منجر به افت مداوم ارزش بورس شد؛ بنابراین می ‌ توان اینطور ادعا کرد که همچنان سیاست ‌ های دولت، مهم ‌ ترین عامل بروز مشکلات در عملکرد بورس تهران است.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.