کدام سهم‌ها بنیادی و ارزشمند هستند؟

کدام سهم‌ها بنیادی و ارزشمند هستند؟

عبداله دریابر معاون خدمات مالی شرکت تأمین سرمایه امید در گفتگو با هفته نامه بورس:

به منظور بررسی عوامل تاثیرگذار بر رونق بازار سرمایه در ماههای آتی باید توجه داشت که در اسفندماه با کاهش رفتارهای هیجانی سرمایه گذاران، شاهد بهبود روند کلی بازار و معاملات بوده ایم که پیش بینی می شود این روند در روزهای معاملاتی آتی رخ بدهد. در حقیقت افت قیمتی شدید در سهام بنیادی موجب ارزشمندی آنها شده و قیمتها در محدوده جذابی برای خرید قرار گرفته اند. از این رو، خرید سهام با افق سرمایه گذاری میان مدت/ بلندمدت می تواند بازدهی مناسبی را برای سرمایه گذاران به همراه داشته باشد. البته افت اخیر قیمت ها تنها منحصر به سهام بنیادی نبوده و قیمت بسیاری از سهام بازار ارزنده هستند.

در این میان نقش نهاد ناظر بازار در رونق بازار سرمایه را نیز باید در نظر داشت. این نهاد تلاش

می کند تا با اخذ تصمیمات مناسب و به موقع در مقاطع زمانی مختلف و متناسب با مقتضیات بازار سرمایه موجبات نقدشوندگی بیشتر و رونق بازار سهام را فراهم آورد. در آخرین اقدام صورت گرفته، بر اساس مصوبه هیأت مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار، صندو قهای سرمایه گذاری در سهام با درآمد ثابت، ملزم به سرمایه گذاری حداقل ۱۵ و حداکثر ۲۵ درصدی از ارزش کل دارایی های صندوق در سهام، حق تقدم سهام و قرارداد اختیار معامله سهام پذیرفته شده در بورس تهران یا بازار اول و دوم فرابورس ایران، گواهی سپرده کالایی پذیرفته شده در بورس و واحدهای سرمایه گذاری صندو قهای سرمایه گذاری شده اند. نرخ جهانی کامودیتی ها همواره یکی از تاثیرگذارترین عوامل بر بازار سرمایه بوده است. در هفته های اخیر شاهد رشد نرخهای کامودیتی های مهم و تاثیرگذار از جمله مس و نفت

بوده ایم. این رشد قیمت ها سودآوری شرکت های صادراتی و تاثیرپذیر از نرخ های جهانی را افزایش داده و می تواند محرک خوبی برای رونق بازار سرمایه باشد. با توجه به آغاز واکسیناسیون برای کنترل کرونا و افزایش سرعت آن، پیش بینی می شود تولید و تقاضا برای کامودیتی ها افزایش پیدا کرده و موجب رشد قیمت های جهانی شود که به نوبه خود تاثیر مثبتی بر بازار کدام سهم‌ها بنیادی و ارزشمند هستند؟ سرمایه خواهد داشت.

یکی دیگر از عوامل تاثیرگذار بر بازار سرمایه در ماههای آتی، انتخابات سال 1400 خواهد بود. با توجه به ورود سرمایه گذاران جدید به بازار سرمایه در سالهای 1398 و 1399 و نارضایتی موجود بابت افت اخیر بازار، می توان موضوع بورس را به عنوان یکی از عوامل تاثیرگذار و تاثیرپذیر بر انتخابات دانست و انتظار بر این است یکی از مطالبی که کاندیداهای انتخابات به آن بپردازند، مسئله بازار سرمایه بوده و با نزدیک شدن به زمان انتخابات شاهد تحرکاتی در بورس باشیم. علاوه بر این، با توجه به رکود در بازارهای موازی و تثبیت نسبی قیمت دلار پیش بینی می شود که دیگر شاهد افت سنگین شاخص و قیمت سهام نخواهیم بود. با توجه به پیش بینی رشد بازار سرمایه در ما ه های آتی، تمرکز سهامداران باید معطوف بر اصلاح پرتفوی و سهام ارزنده بازار با افق سرمایه گذاری میان مدت و بلندمدت باشد.

بازگشت خرس ها به بازار سهام

روز گذشته، شاخص های بازار سرمایه با ریزش های سنگین و عجیبی مواجه بودند.

گروه بورس‌ |سمیرا ابراهیمی|

روز گذشته، شاخص های بازار سرمایه با ریزش های سنگین و عجیبی مواجه بودند. به طوری که صف های خرید روزهای اخیر، تبدیل به صف های فروش سنگین شده بود و اگر بخواهیم با ادبیات بورس بازان، وضعیت را توصیف کنیم، باید بگوییم که بازار از دست گاوهای آرام و نجیب خریدار خارج شده و ذات خرسی فروشنده آن آشکار شده است.

اما روی دیگر سکه این است که بررسی آمار معاملات و بازدهی هایی که تاکنون مشاهده شده،‌ حاکی از این است که اگر به بورس لقب پربازده ترین و حاشیه ساز ترین بازار در سال 98 داده شود، بی راه نگفته ایم.

بر اساس اطلاعات به روز شده در 15 اردیبهشت در سامانه مرکز پردازش اطلاعات مالی ایران، شاخص کل در یک ماه اخیر بالغ بر 20 درصد سود آوری داشته و این موضوع با بررسی بازدهی شاخص های صندوق های در سهام که در یک ماه اخیر بازدهی که تا سقف 31 درصد بازدهی را داشتند، نشان از این دارد وضعیت سرمایه گذاری در این بازار رو به بهبود است.

موضوع دیگری که شاهدی بر این ادعاست، مقایسه نقل و انتقال نقدینگی در کدام سهم‌ها بنیادی و ارزشمند هستند؟ میان صندوق های سرمایه گذاری است. بر این اساس اطلاعات مالی به روز شده توسط پردازش اطلاعات مالی پارت تا تاریخ 14 اردیبهشت ماه سال جاری صندوق های درآمدثابت 2160 میلیارد ریال از منابع خود را از دست داده اند و در مقابل صندوق های در سهام با صدرنشینی در رده بندی جذب منابع صندوق ها، توانسته اند 2305 میلیارد ریال جذب منابع مالی داشته باشند و به طور کلی صندوق های سرمایه گذاری بازار سرمایه، 3041 میلیارد ریال منابع مالی جذب کردند. با توجه به این که نگاه عمومی به سرمایه گذاری در صندوق ها نسبت به سرمایه گذاری مستقیم در بازار سهام، بلندمدت تر تلقی می شود، می توان گفت که نگاه سرمایه گذاران، نگاه بلند مدت به بازار سهام است و افزایش ارزش معاملات نیز حاکی از این موضوع است. با این حال در روز گذشته برخلاف 2 هفته اخیر، ریزش 8 هزار واحدی شاخص کل و به تبع آن ریزش در تمامی شاخص های بورسی و فرابورس را شاهد بودیم. اما به‌زعم بسیاری از کارشناسان و تحلیلگران، این ریزش موقتی و برای اصلاح بازار است. حمیدرضا کدام سهم‌ها بنیادی و ارزشمند هستند؟ مهرآور، کارشناس بازار سرمایه معتقد است که بر اساس اطلاعاتی که در شرایط فعلی از بازار، روند فعالیت شرکت ها و گمرک می گیریم یا در بررسی اقلام بر اساس ارزش های دلاری یا ریالی، می بینیم که هنوز شرکت ها برای رشد جا دارند؛ چراکه صادرات ما در اغلب شرکت ها در حال انجام است و خوشبختانه با مشکل خاصی در این زمینه مواجه نیستند. مدیرعامل کارگزاری بانک سامان در ادامه گفت: همواره پس از چند روز مثبت بازار سرمایه نیاز به اصلاح و استراحت دارد و طی بیش از ۲۰ سال فعالیتم در بازار سرمایه بارها شاهد چنین روندهایی بوده ام. چراکه قرار نیست همیشه و هر روز بازار مثبت باشد و تجربه روزهای منفی و ریزشی کدام سهم‌ها بنیادی و ارزشمند هستند؟ نیز عادی است. وی با تاکید بر این که اصلاح بازار مشابه مهرماه سال گذشته طولانی مدت نیست خاطرنشان کرد: اصلاح طی یک یا دو روز آینده تمام خواهد شد و از هفته آینده روند به شرایط عادی و رو به رشد برخواهد گشت.

روزهای مثبت بازار بر می‌گردد

به گزارش سنا، مدیرعامل کارگزاری بانک سامان در تشریح دلایل خود برای پیش‌بینی بازگشت سریع روزهای مثبت به بازار سرمایه تصریح کرد: براساس اطلاعاتی که در شرایط فعلی از بازار، روند فعالیت شرکت‌ها و گمرک می گیریم و یا در بررسی اقلام براساس ارزش‌های دلاری یا ریالی، می بینیم که هنوز شرکت ها برای رشد جا دارند؛ چراکه صادرات ما در اغلب شرکت‌ها در حال انجام است و خوشبختانه با مشکل خاصی در این زمینه مواجه نیستند.

مهرآور با بیان این که روندهای طی شده روزهای گذشته در بورس دارای شتاب زیادی بوده است،‌ افزود: طبیعی است که وقتی در چندین روز متوالی قیمت سهام به شدت رشد پیدا می کنند، در برخی از آنها که از یک سود منطقی برخوردار شده اند ترجیح به شناسایی سود و خروج از سهم اتفاق بیافتد و سهامداران اقدام به ایجاد تحول در پورتفوی خود کنند. وی با تاکید بر این که این مسائل همواره جزو ویژه گی های طبیعی بازار است افزود: بررسی شاخص و اطلاعات موجود نشان می دهد که پول از بازار خارج نشده است و اصلاح کوتاه مدت بازار در این روزها به دلیل تغییر در ذائقه معامله گران است، بنابراین جای نگرانی برای سایر سهامداران و فعالان بازار اعم از سهامداران خرد یا کلان وجود ندارد.

اولویت گذاری بر اساس وضعیت بنیادی سهام

این فعال بازار سرمایه در توصیه به سهامداران خرد که اغلب با دیدن روزهای منفی بازار و روند طبیعی اصلاح شاخص دچار هیجان می شوند و حتی ممکن است بی دلیل اقدام به خروج از سهام خود کنند نیز گفت:این سهامداران در شرایطی که به دلیل نداشتن اشراف بر بازار به هیجانات اغلب کاذب مبتلا می شوند بهتر است که از ابتدا به دنبال سهامی با اطلاعات فاندامنتال بهتر باشند. وی با تاکید بر این که سهام بنیادی بهترین گزینه برای ریسک گریزها و کم تجربه های بازار است خاطرنشان کرد: بهتر است افراد قبل از ورود به سهم نسبت به اطلاعات بنیادی آن بررسی‌های لازم را انجام دهند؛چراکه اگر در سهام کوچک یا فاقد تحلیل بنیادی قانع کننده وارد شوند، قطعا در درازمدت ضرر خواهند کرد.این در حالی است که ورود به سهام بنیادی جای نگرانی ندارد،چون متعلق به شرکت های بزرگ است و این شرکت ها همواره از سهامداران خود حمایت می کنند.

رشد بازار تا تابستان ادامه دارد

مدیرعامل کارگزاری بانک سامان در خصوص روند پیش روی گفت: من نسبت به مجامع پیش رو بسیار خوشبین هستم و معتقدم که شرکت ها تا به امروز سود خوبی را ساخته اند و به این روند نیز ادامه خواهند داد.

وی یادآور شد:ادامه این سودسازی در مدت باقی مانده به این برمی‌گردد که در روزهای آتی روند افزایش قیمت‌ها و شاخص‌ها چگونه باشد. حمیدرضا مهرآور صفر شدن فروش نفت ایران را غیرممکن خواند و در پیش بینی روند فعالیت گروههای بازار در مدت باقی مانده تا زمان برگزاری مجامع گفت:برخی صنایع بورسی ما مصرف داخلی دارند و صادراتی ها نیز به فعالیت خود ادامه می دهند.در این میان صنایعی مانند فولاد،مس و صنایع غذایی نسبت به سایر صنایع بورسی شرایط بهتری دارند و به‌تبع اقبال به سمت این صنایع بیشتر است.

وی درباره روند پیش روی صنایع وابسته به نفت نیز یادآور شد:به دلیل این که همواره روش‌های مختلفی برای صادرات نفت همچون سوآپ وجود دارد،صنایع وابسته به نفت نیز از یک رشد نسبی بی نصیب نخواهند ماند و حتی می توان به برخی پالایشی ها و پتروشیمی‌ها به عنوان صنایع رو به رشد در ماه های آینده نگاه کرد.

سهام فلزات رشد با دوام دارد

در رابطه با این موضوع رضا زنگنه، معاون سرمایه گذاری تامین سرمایه بانک ملت بیان کرد: با توجه به این که قیمت ارز در یک سال گذشته با افزایش همراه بوده و همچنین به واسطه تورم موجود، باقی ماندن این افراد در سپرده یا اوراق با درآمد ثابت باعث میشود که از تورم عقب مانده و بازدهی منفی کسب کنند. از این رو افراد نیاز دارند که ریسک خود را در برابر تورم پوشش دهند، یکی از راه‌های پوشش ریسک تورم سرمایه گذاری در سهام است.

وی افزود: بازار سهام در تمامی کشورهای دنیا خاصیتی یکسان دارد. به همین دلیل وقتی حالت تورمی در اقتصاد کشور پدیدار می شود به واسطه افزایش قیمت محصولات این شرکت ها شاهد رشد سهم خود و سودآوری شرکت خواهند بود. حتی اگر تولیدات جدید نداشته باشند محصولات قدیمی نیز با افزایش قیمت و سودآوری نسبی رو به رو می شوند. زنگنه ادامه داد: در این بین، محصولات شرکت هایی که با دلار در ارتباط هستند به واسطه قیمت این ارز، افزایش مضاعفی خواهند داشت و رشدی مضاعف را نیز به ثبت می رسانند. معاون سرمایه گذاری تامین سرمایه ملت در ادامه به صنایع پربازده اشاره داشت و گفت: شرکت‌هایی که محصولات فولادی، روی و مس تولید می‌کنند با رشد قیمت همراه خواهند بود و در گزارش های خود برای سال ۹۷ مخصوصا در ۶ ماه دوم با رشد سودآوری همراه خواهند شد. وی گفت: به نظر می رسد این رشد سودآوری در سال ۹۸ هم ادامه داشته باشد به این دلیل که یک سری از سهم ها از نظر بنیادی بسیار ارزشمند هستند. در این بین، سهم هایی هستند که دستخوش حرکت‌ های سفته بازی می شوند و با هیجانات بازار روند حرکتی خود را تغییر می دهند.

چرا بازار منفی شد؟

زنگنه در ادامه با اشاره به روند حرکتی بازار اعلام داشت: منفی شدن بازار در ساعات معاملاتی روز دوشنبه نه ارتباطی به فصل مجامع دارد و نه قیمت نفت.

وی توضیح داد:شرکت های بنیادی موجود در بازار سهام ما به گونه ای هستند که هر چه به مجامع نزدیک تر می شویم با رشد قیمت آنها مواجه خواهیم شد. به این دلیل که این شرکت ها در مجامع نیز سود خوبی تقسیم می کنند و تجربه در سال های قبل نشان داده است که بعد از مجمع بازدهی مثبتی داشته باشند. پس فصل مجامع نمی تواند دلیلی برای روند منفی بازار باشد چون هنوز گزارش های سال ۹۷ شرکت های منتشر نشده است و با این پیش بینی ها در خصوص گزارش های مثبت سال ۹۷ به نظر مجامع می تواند تأثیر مثبتی برای بازار داشته باشد.

فعلا بازار تحت تاثیر قیمت نفت نیست

زنگنه در خصوص نوسانات نفت در بازارهای جهانی و فرضیه تأثیر آن بر بازار داخلی عنوان داشت: ما در سال گذشته تجربه نفت ۵۰ دلاری کدام سهم‌ها بنیادی و ارزشمند هستند؟ هم داشتیم و افت ۱.۵ درصدی قیمت این کالا نمی تواند در مقایسه با رشد چشمگیر هفته گذشته، خیلی تأثیر منفی بر بازار ما داشته باشد . در حالی که قیمت این کالا هنوز در محدوده ۷۰ دلار نوسان دارد. اگر قیمت نفت تأثیری بر بازار امروز ما داشت باید در وهله اول بر قیمت سهام شرکت های پتروشیمی و پالایشگاهی تأثیر می گذاشت. اما دیروز بازار یکدست و در اکثر صنایع منفی بود. به این دلیل با قاطعیت می گویم که بازار تحت تأثیر قیمت نفت نیست . باید این روند منطقی را قبول کنیم که تنها قیمت این کالا افت ۱.۵ درصدی داشته است در حالی که هفته گذشته روزهایی داشتیم که قیمت این کالا در بازارهای جهانی روزانه رشد ۲ و ۳ درصدی داشته است . وی در خصوص نوسان شدید روزگذشته بازار اظهارکرد: هیجان سهامداران و ضعف بازارگردان ها و انفعال حقوقی ها همگی دست به دست یکدیگر داده و بازار را هیجانی کرده است. اتفاقی که دیروز افتاده است نشانه این است که در روزهای مثبت بازار، سهامدارانی که با صنایع و بازار سهام و نحوه کدام سهم‌ها بنیادی و ارزشمند هستند؟ سهامداری آشنا نیستند وارد بازار شدند و بدون هیچ گونه آشنایی با سهم خریداری شده و پشتوانه علمی سهمی را خریداری کرده اند . این گروه هنگامی که روند منفی این سهم را مشاهده کردند به سرعت وارد صف‌های فروش شدند . در حالی که اگر سهمی را با تحلیل های واقعی و شناخت کافی خریداری کرده باشید نیازی نیست که با هر نوسانی دست به فروش سهم بزنید.

تحلیل بنیادی چیست؟

برای سرمایه گذاری در بازار سرمایه یک مامعله گر نیاز به اطلاعات دقیقی از چرایی و چگونگی انتخاب یک سهم مناسب از نظر بنیادی را دارد.
ابتدا یکه معامله گر باید برای سرمایه گذاری اطلاعات کاملی درباره شرکت مورد نظر خود برای خرید سهام آن شرکت، مدنظر داشته باشد و با یک دید ۳۶۰ درجه به صورت های مالی شرکت بپردازد تا بتواند بهتر نتیجه گیری کند
که آیا شرکت مذکور از نظر رشد و سود دهی مناسب باشد.

روش ها و استراتژی های تحلیل بنیادی

روش های زیادی برای تحلیل بنیادی سهام موجود است که هر کدام از یک زاویه خاص به آنالیز صورت های مالی شرکت می پردازد، اما یک مسئله وجود دارد، بعد از بررسی تمامی تکنیک های تحلیل بنیادی می توان به نتیجه رسید که آیا شرکت
بررسی شده از نظر بنیادی خوب است یا خیر.
تحلیل بنیادی یک امر گسترده ونسبی است که معامله گر تا حدود زیادی می تواند نسبت به انتخاب سهم به آن اتکا کند و از بین سهام بازار سرمایه بهترین سهم را انتخاب کند.

اطلاعاتی که با تحلیل بنیادی به دست می آید عبارت است از :

شرکت در حال سودآوری است؟
شرکت در حال پیشرفت است؟
شرکت در حال تولید زیان است؟
شرکت در گزارش عملکرد فصلی رشد داشته است؟
نرخ فروش محصولات شرکتهای تولیدی افزایش داشته است؟
مقدارفروش محصولات شرکت تولید افزایش داشته است؟
فروش کل ماهیانه شرکت نسبت به گذشته افزایش داشته است؟
شرکت چه میزان از سود بدست آمده را برای شرکت هزینه می کند و مابقی را به سهامداران می دهد؟
شرکت نسبت به گذشته وضعیت بهتری دارد؟و………
البته باید به این نکته اشاره کرد،اگرچه تحلیل بنیادی اطلاعات زیادی به شما میدهد ولی تحلیل بنیادی بسیار زمان براست و دقت زیادی هم لازم دارد تا خروجی مناسبی از این تحلیل بدست آید.

تحلیل بنیادی تمامی اطلاعات مالی و آینده شرکت را برای ما روشن می کند،بنابراین تحلیل بنیادی با تمامی پیچیدگی هایی که دارد بازهم بسیار ارزشمند است.
تحلیل بنیادی بر اساس واقعیت است و شایعات تاثیری براین تحلیل ندارد در بازار منفی و نزولی به شما آرامش و اعتماد بنفس می دهد، برای سرمایه گذاری بلند مدت و بدون استرس است.
درنتیجه تحلیل بنیادی شرکتی را که می خواهید سهام آن را خریداری کنید،موردبررسی قرار می دهد تا معامله گر برای انتخاب سهم با دید باز و از روی آگاهی کامل در بازاربورس سرمایه گذاری کند.

تحلیل بنیادی

در تحلیل بنیادی ، تحلیلگر ارزشمند بودن سهم و چرایی تغییرات قیمت سهم را مورد بررسی قرار می دهد. در تحلیل بنیادی برآورد ارزش ذاتی سهام از طریق ارزیابی متغیرهای بنیادی انجام می شود. ارزش ذاتی برآورد شده، سپس با ارزش بازار سهام مقایسه می گردد.
اگر ارزش‌ بازار کمتر از ارزش ذاتی باشد، بدین معنا است که قیمت سهم جهت نزدیک شدن به ارزش ذاتی اش، در آینده افزایش خواهد یافت‌. بنابراین بهترین زمان جهت خرید سهم است. بالعکس، اگر ارزش بازار بیشتر از ارزش ذاتی باشد، با کاهش قیمت سهم در آینده مواجه خواهیم بود، پس زمان مناسب برای فروش سهم است.

حتما بخوانید : آموزش ها

در تحلیل بنیادی بطور کلی از دو سبک استفاده می شود :

1. سبک از بالا به پایین
2. سبک از پایین به بالا

در سبک بالا به پایین ابتدا به تجزیه و تحلیل کلان اقتصادی و بازار پرداخته می شود. در مرحله دوم که به هدف سرمایه گذار بستگی دارد، هدف سرمایه گذار درباره گزینه سرمایه گذاری در بازار پول و سرمایه مشخص می گردد. پس از اینکه هدف سرمایه گذار برای ورود به بازار سرمایه و سطح کارآیی بازار مشخص گردید؛ صنایع مختلف در کشور مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته؛ صنعت مناسب انتخاب خواهد شد.

مرحله بعدی یافتن صنایع رشدی و پیشرو با توجه به هدف سرمایه گذار است. صنایع رشدی مختص سرمایه گذارانی است که افق زمانی بلند مدتی داشته، بدنبال تغییر قیمت و رشد آتی سهم می باشند. در مقابل سهام ارزشی برای سرمایه گذارانی مناسب است که بدنبال سود تقسیمی هستند، این نوع شرکتها به بلوغ رسیده، رشد بیشتری ندارند.

در مرحله بعدی، شرکت با توجه به صورت های مالی گذشته و جاری اش مورد بررسی قرار گرفته، در نهایت بهترین گزینه از میان بازار ها و صنایع انتخاب خواهد شد. در سبک پایین به بالا، روند بصورت معکوس بوده، ابتدا شرکت انتخاب می شود. فرق این سبک، کمتر بودن زمان تجزیه و تحلیل، نسبت به سبک قبلی می کدام سهم‌ها بنیادی و ارزشمند هستند؟ باشد.

چارچوب تحلیل بنیادی

در حالت کلی ، چارچوب تحلیل بنیادی را با ترتیب زیر می شناسند:

1. تحلیل اقتصاد و بازار به عنوان یک کل تا زمان مناسب برای سرمایه گذاری مشخص گردد.
2. تحلیل صنایع مختلف تا صنایع دارای چشم انداز آتی تعیین گردند.
3. تحلیل شرکت ها به عنوان آخرین مرحله است. یعنی بعد از اینکه زمان مناسب کدام سهم‌ها بنیادی و ارزشمند هستند؟ برای سرمایه گذاری مشخص شد و صنایع فعال مناسب با بازده بالا در چرخه ی اقتصاد معین شدند، تحلیلگر بنیادی به تجزیه و تحلیل شرکت می پردازد.

تحلیل بنیادی در سطح شرکت

تحلیل بنیادی در سطح شرکت، شامل تحلیل متغیر های اصلی مالی برای برآورد ارزش ذاتی شرکت می باشد. این متغیر ها که با استفاده از داده های ( حسابداری ) و ارزیابی عملکرد با نسبت های شرکت است، شامل فروش، حاشیه سود، استتهلاک، مالیات، منابع مالی و عوامل دیگر است.
متغیرهای دیگر در تحلیل بنیادی شرکت ها عبارت است از موقعیت رقابتی شرکت در آن صنعت، روابط کارگری، تغییرات تکنولوژی، مدیریت، رقابت خارجی و از این قبیل می باشد.

مهمترین عوامل مورد بررسی :

• سودآوری
• پایداری سود
• نسبت p/e و e/p هر سهم
• نسبت سود تقسیمی هر سهم
• نقد شوندگی سهام
• تعداد سهام در دست عموم
• انتشار مستمر اطلاعات و اخبار نسبی
• ترکیب سهامداران
• مهلت و تاریخ پرداخت سود سهام
• ارزش ویژه هر سهم
• عمر شرکت و میزان استهلاک ماشین آلات
• بافت تامین مالی شرکت

تفاوت تحلیل بنیادی و تکنیکی

تحلیل فنی با تمرکز بر روی قیمت و فقط قیمت، نمایانگر یک دیدگاه مستقیم است. در تحلیل بنیادی بدنبال چرایی تغییرات قیمت سهم هستیم ولی در تحلیل تکنیکی روند قیمت ها ملاک است و چرایی قیمت اهمیت ندارد.

اشتراک این مطلب

https://exirise.com/wp-content/uploads/2020/10/stocks.jpg 600 800 ExConvHs3574Izp https://exirise.com/wp-content/uploads/2022/05/Name-Gold.png ExConvHs3574Izp 2020-10-07 12:54:18 2020-10-07 12:54:18 تحلیل بنیادی

دیدگاه خود را ثبت کنید

دیدگاهتان را بنویسید لغو پاسخ

این سایت از اکیسمت کدام سهم‌ها بنیادی و ارزشمند هستند؟ برای کاهش هرزنامه استفاده می کند. بیاموزید که چگونه اطلاعات دیدگاه های شما پردازش می‌شوند.

جستجو در محتوای وب سایت :

1401.08.02 ✅ #دسانکو افزایش_سرمایه مجوز افزایش سرمایه 23 درصدی از محل مطالبات حال شده سهامداران و آورده نقدی صادر شد. 1401.08.01 ✅ #دالبر 💢به استحضار میرساند، نرخ فروش برخی از محصولات این شرکت به جهت پوشش هزینه های ناشی از افزایش قیمت مواد اولیه و بر اساس مجوز سازمان غذا و دارو افزایش یافته است. در صورت […]

1401.07.26 ✅ #دانا بازگشایی با بیش از ۹۰ درصد رشد از زمان تحلیل و بعد از اعمال افزایش سرمایه ، دقت و رعایت حد ضرر 📊 #پایش_بازار ☑️ تعداد کل نماد: 736 🟢 تعداد مثبت: 346 (%47) 🔴 تعداد منفی: 390 (%53) 🔼 تعداد صف خرید: 65 (%9) 🔽 تعداد 🟩تعداد نماد اختلاف مثبت: 342 […]

1401.07.20 ✅ #دانا حجم معاملات حدود ۳۰ میلیون سهم در آستانه صف خرید با رشد ۸۰ درصد بعد از افزایش سرمایه دقت به رعایت حد ضرر 1401.07.19 ✅ #دانا افزایش حجم معاملات تا ۴۷ میلیون سهم و رشد بیش از ۷۵ درصد رعایت حد ضرر ✅ #غپینو ادامه روند مثبت در آستانه صف خرید ✅ #دلقما […]

1401.07.12 ✅ #ملت با افزایش حجم ۱۳ میلیون در محدوده مثبت ۳ درصد 📊 #پایش_بازار ☑️ تعداد کل نماد: 737 🟢 تعداد مثبت: 259 (%35) 🔴 تعداد منفی: 478 (%65) 🔼 تعداد صف خرید: 53 (%7) 🔽 تعداد 🟩تعداد نماد اختلاف مثبت: 389 🟥تعداد نماد اختلاف منفی: 348 ⬆️ارزش خرید حقوقی ها: 455 میلیارد ⬇️ارزش […]

1401.07.06 ✅ #غگرجی حفظ حمایت و صف خرید نماد ✅ #دحاوی مجدد صف خرید در محدوده ۸۰۰ تومان دقت به تحلیل و رعایت استراتژی معاملاتی ✅ #غپینو افزایش ۴۲ میلیون حجم معاملات در سقف روزانه 📊 #پایش_بازار ☑️ تعداد کل نماد: 738 🟢 تعداد مثبت: 501 (%68) 🔴 تعداد منفی: 237 (%32) 🔼 تعداد صف […]

1401.06.30 ✅ #دحاوی رشد حدود ۴۰ درصدی نماد از زمان تحلیل ، دقت به رعایت حدضرر و پایبندی به استراتژی معاملاتی ✅ #قاسم نوسان مثبت در محدوده ۵۰۰ تومان رعایت حدضرر بعد از رشد ۸۰ درصدی 📊 #پایش_بازار ☑️ تعداد کل نماد: 736 🟢 تعداد کدام سهم‌ها بنیادی و ارزشمند هستند؟ مثبت: 158 (%21) 🔴 تعداد منفی: 578 (%79) 🔼 تعداد […]

1401.06.23 ✅ #دانا افزایش حجم تا ۱۵۰ میلیون و تقاضای ۶۰ میلیون در سقف روزانه ✅ #فمراد عبور از قیمت ۴۳۰۰ تومان و رشد حدود ۱۴۰ درصد 🟢 معاملات بورس شامل حساب‌ های تجاری نیست صالح آبادی، رییس کل بانک مرکزی در برنامه گفتگوی ویژه خبری: از هر ۱۰۰۰ نفر حداکثر ۳ نفر مشمول حساب‌های […]

دسترسی سریع

اخبار و آموزش ها :

(49) (127)

گروه مشاوره و سرمایه گذاری پایا سرمایه اکسیر در سال ۱۳۹۶ با هدف ایجاد تحولی مناسب، در راستای ارائه خدمات نوین و استاندارد در حوزه معاملات بورس اوراق بهادار و انرژی تاسیس گردیده و همواره توسعه کمی و کیفی فعالیت هایش را سرلوحه برنامه های مشتری مداری خود قرار داده است.
شماره ثبت ۵۹۶۱۰۷

آدرس و اطلاعات تماس :

نمادهای اعتماد الکترونیکی :

به دستور ستاد ملی مبارزه با کرونا و حفظ سلامتی شما که بیش از هرچیزی برای ما اهمیت دارد تا اتمام دوره قرنطینه از ارائه خدمات بصورت حضوری معذور هستیم و کلیه خدمات کاملا مجازی ارائه خواهد شد . با اپراتور شرکت و در صفحه اصلی سایت قسمت چت انلاین با ما در ارتباط باشید.

مقصر اصلی ریزش بورس تهران را بشناسید/ کدام سهم‌ها بنیادی و ارزشمند هستند؟

سیفی، معتقد است بسیاری از علاقه‌مندان سیاسی و اقتصادی با وعده‌ها و دعوت شخص رئیس‌جمهور به بورس تهران وارد شدند و به‌جرئت می‌توان گفت که دولت یازدهم بورس تهران را در بهترین وضعیت خود در سال ۹۲ تحویل گرفت.

بازار سرمایه چهارشنبه روند متعادلی به خود گرفت و شاخص کل درنهایت با ریزش ۳ هزار و ۲۲۹ واحد یعنی ۳ دهم درصد، رقم ۱ میلیون و ۲۱۱ هزار و ۹۳۵ واحد را تجربه کرد.

می‌توان گفت که بازگشت معاملات روزانه به تعادل بازار کمک کرد. اوضاع بازار در مقایسه با روز یکشنبه بهتر بود و دست‌کم از تعداد نمادهایی که در صف فروش بودند کاسته شد. بنابراین به نظر می‌رسد در هفته جاری صف‌های فروش جمع و حجم معاملات بیشتر ‌شود که این موضوع باعث ایجاد تعادل در بازار سهام خواهد شد.

فرشاد سیفی، کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه در تشریح وضعیت فعلی در گفت‌وگو با «خبرگزاری بازار» بیان کرد: بازار سهام از چندی پیش دچار اصلاحات و ریزش شده است و این مسئله به‌تبع باعث ریزش سهم‌های بنیادی و تکنیکال نیز شد.

وی افزود: وضعیت صورت مالی سهم‌های بنیادی که در گزارشات فصلی ارائه می‌شود و شامل سود و وضعیت فروش است، بسیار مناسب بوده و بازدهی بسیار مطلوبی داشته‌اند. اما متأسفانه در ریزش‌های اخیر این موارد دیده نشد و به‌اصطلاح، تر و خشک باهم سوخت.

سیفی ادامه داد که متأسفانه بازار فعلی چه ازنظر بنیادی و چه تکنیکال تحلیل‌پذیر نیست. چراکه این روزها بحث سود ناخالص و سود هر سهم یا P/E که در صورت‌های مالی و گزارش ۹ ماهه مشاهده می‌کنیم، به‌علاوه وضعیت سال جاری و سال جدید آن‌ها اصلاً در خریدوفروش‌ها دیده نمی‌شوند.

این تحلیلگر تأکید کرد: در کل سهم‌های بنیادی در بازار بورس و فرا بورس سهم‌های کم ریسک تری هستند. سرمایه‌گذاران در این روزها باید بیشتر سهم‌ها را ازلحاظ بنیادی بررسی کنند. درواقع باید بعضی سهم‌ها که در گروه‌های پالایشی، غذایی، سیمانی و خودرویی هستند را دقیق بررسی کنند و ببینند که کدام‌یک از آن‌ها ازلحاظ بنیادی دارای برنامه‌ریزی‌های منظم و سودآوری‌های خوبی است.

او ابراز کرد: نکته حائز اهمیت این است که انتخابات آمریکا تبعاتی بر بازار سرمایه داشته و خواهد داشت . اما روند بازار ما راه جدایی از این روند دارد چراکه مدت طولانی است که در شرایط تحریم هستیم و بازار سرمایه تا حدودی راه خود را از این موضوعات جدا کرده است.

سیفی بابیان اینکه در این مدت بازارهای ارز، خودرو و طلا رشد و روند صعودی بالایی داشته‌اند، معتقد است که اکنون می‌توان گفت بازار سرمایه جایی است که فرصت رشد و صعود بالایی خواهد داشت. زیرا به نسبت بازارهای موازی خود رشد قابل‌توجهی نداشته است.

تصمیمات نا به‌جا در زمان‌های نامناسب؛ علت زیرش سهم‌های ارزنده و بنیادی
کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: موضوع دیگری که بسیار مهم است تصمیمات نا به‌جا در زمان‌های نامناسب است که باعث شد سهم‌های ارزنده نیز ریزش داشته باشند و به نسبت ارزش ذاتی خودشان نیز پایین‌تر بیایند. بنابراین دولتمردان باید تصمیمات درستی اتخاذ کنند تا بتوانند روند بازار سرمایه را جدا از این مؤلفه‌ها جا کنند. زیرا دولت خودش مردم را به حضور در بازار بورس تشویق کرد.

وی یادآور شد که در همین میان برخی اساتید بورس نیز مطرح کردند بازار سرمایه بیش‌ازحد رشد کرده است و این رشد دچار نوسانات خواهد شد و در همین شرایط افراد جدیدی وارد بازار بورس شدند که تجربه و دانش کافی را نداشتند و همین مسائل باعث اصلاح بازار شد.

سیفی اضافه کرد: عده دیگری با توجه به تمام این اتفاقات و پیش‌خور کردن نتایج انتخابات، برای ارزش ذاتی بسیاری از سهم‌ها که در واقعیت ارزنده نبودند روند رشد بسیار بالایی را در نظر گرفتند و بعضاً برخی شرکت‌هایی که به ورشکسته بودند و سهم‌هایشان ارزش ذاتی واقعی نداشتند که قابل معامله باشند یا رشد بالایی داشته باشند در این میان سرمایه‌هایی هنگفتی را به دست آوردند.

قیمت جهانی فملی رو به بالا و ارزنده است
تحلیلگر بنیادی بازار سرمایه بابیان اینکه برخی سهم‌ها مانند فملی ازلحاظ قیمت جهانی رو به بالا هستند، تأکید کرد که به‌راحتی می‌توان گفت این سهم بسیار ارزنده است. سهم‌هایی نیز همچون فولاد مبارکه و یا فولاد کاوه و موارد دیگر ازاین‌دست، در بازار وجود دارند که رشدی نداشته و به‌اصطلاح از بازار عقب‌افتاده‌اند.

سیفی یکی از دلایل ریزش شدید شاخص را حمایت دولت از سهم‌های شاخص ساز دانست و یادآور شد که متأسفانه در این مدت دولت تنها از سهم‌های شاخص ساز حمایت کرد و باعث شد شاخص روند صعودی به خود بگیرد و به‌تبع سهم‌های کوچک هیچ حمایتی نشدند و سهم‌های کوچک درروند رشد شاخص جا ماندند و رشد آن‌چنانی به خود ندیدند. از طرفی مردم هم نتوانستند در سهم‌های شاخص ساز که هرروز روند صعودی داشتند ورود کنند. به همین جهت به سایر سهم‌ها ورود کردند و به دلیل عدم دانش کافی تصور می‌کردند که این سهم‌ها نیز مانند سهام شاخص ساز رشد خوبی خواهند داشت. همین موضوع موجب شد تا سرمایه‌گذاری در سهم‌های کوچک صورت گیرد.

وی عنوان کرد: از همین رو بعد از ریزش شاخص ضرر هنگفتی به سهامداران سهم‌های کوچک وارد شد و سرمایه خود را از دست دادند. این افراد که بنا به دعوت دولت به بورس، سرمایه اندک خود در زندگی روزمره و معیشت را وارد بازار سرمایه کرده بودند موردحمایت دولت قرار نگرفتند و این مسئله موجب شد که سهامشان ریزش و سرمایه‌هایشان از دست برود.

کدام سهم‌ها بنیادی و ارزشمند هستند؟ / بازار راه خود را جدا خواهد کرد و سهم‌های بنیادی به روند صعودی برمی‌گردند
این کارشناس می‌گوید که امروز در بازار سهم‌های بنیادی زیادی داریم. به‌طور مثال: اخابر، فملی، فولاد، شاراک و ویتانا سهم‌های بسیار ارزنده‌ای هستند که بنیاد قوی دارند. در گروه حمل‌ونقل نیز سهمی مانند حکشتی ارزش خوبی دارد. اما متأسفانه این روزها از طرف بازیگردان سهم هیچ حمایتی نمی‌شود گرچه این سهم بنیاد خوبی دارد و ارزنده است. در گروه بانکی‌ها نیز وبلمت سهم بنیادی خوبی است و در گروه سیمانی‌ها نیز می‌توان ستران را نام ببرد.

سیفی اظهار کرد که به‌هرحال بازار راه خود را جدا خواهد کرد و این سهم‌ها بازمی‌گردند و روند صعودی به خود می‌گیرند. سرمایه‌گذاران باید صبور و نگاهشان به بازار سرمایه بلندمدت باشد.

او عنوان کرد که در ابتدا باید گفت که تحلیل بنیادی در راستای شناسایی سهم بنیادی در سطح یک شرکت شامل تحلیل عوامل مالی ازجمله سودآوری شرکت برای تعیین ارزش ذاتی است. این متغیرها شامل فروش، استهلاک، حاشیه سود، منابع مالی، نرخ مالیات، گردش دارایی‌ها است.

تحلیلگر بازار سرمایه می‌گوید: قدم بعدی در راستای شناسایی سهم بنیادی، می‌تواند شامل سنجش جایگاه رقابتی شرکت در صنعت مربوطه، سطح تکنولوژی، کیفیت مدیریت، رقابت خارجی و مواردی ازاین‌دست باشد. در نظر داشته باشید که تعدادی از این عوامل تحت کنترل خود شرکت است که باید در انتخاب سهم بنیادی موردتوجه قرار گیرد.

وی ضمن اشاره به حائز اهمیت‌ترین شاخص‌ها تأکید کرد: نرخ تورم، میزان رشد تولید ناخالص داخلی، نرخ بیکاری، تغییرات در میزان عرضه و تقاضای پول و … مهم‌ترین شاخص‌ها هستند. در ضمن ارزیابی قسمت‌های مختلف اقتصادی با توجه به شاخصه‌هایی مانند؛ سهم هر بخش در تولید ناخالص داخلی و میزان رشد اقتصادی، فرصت‌های رشد و سرمایه‌گذاری موجود، فضای کسب‌وکار رقابتی و میزان حساسیت صنعت به سیاست‌های داخلی و خارجی، صورت می‌پذیرد و درنهایت باید به بررسی عوامل مختص شرکت منجر شود.

سیفی اظهار کرد: سرمایه‌گذاران می‌بایست به‌سلامت مالی شرکت و کیفیت سود گزارش‌شده آن توجه داشته باشند و باید گفت که خرید سهام حتماً تحت عوامل تکنیکال نیست. بلکه باید عوامل بنیادی بیان‌شده را نیز در راستای خریدی بهتر در نظر داشت. این عوامل بنیادی تعیین‌کننده ارزش ذاتی یک شرکت خواهند بود. بنابراین سهامداران باید با توجه به وضعیت شرکت ارزش آن را تخمین بزنند و با این کار می‌توانند به آینده سهام آن شرکت امیدوار باشند تا سهام آن‌ها بتواند در شرایط بد بازار قیمت و ارزش ذاتی خود را حفظ نماید.

چه کسی مقصر اصلی نابسامانی بورس تهران است؟
وی در تشریح این سؤال می‌گوید که بسیاری از علاقه‌مندان سیاسی و اقتصادی با وعده‌ها و دعوت شخص رئیس‌جمهور به بورس تهران وارد شدند و به‌جرئت می‌توان گفت که دولت یازدهم بورس تهران را در بهترین وضعیت خود در سال ۹۲ تحویل گرفت. اما بررسی‌ها نشان می‌دهد که دولت نه‌تنها با بی‌تدبیری باعث از دست رفتن اعتماد سهامداران شد، بلکه میزان نارضایتی سهامداران به‌شدت افزایش‌یافته است. آنچه عملاً در بازار سرمایه رخ داد سوءاستفاده از حضور و اعتماد مردم و سهامداران حقیقی در ورود به این بازار بود.

فعال بازار سرمایه کاهش شاخص‌ها و ارزش معاملات را حکایت از بهره‌برداری برخی جریانات از این بازار و سوءاستفاده از اعتماد مردم به آن می‌داند و می‌گوید: متأسفانه هیچ‌کس پاسخگوی این وضعیت نیست!

او ابراز کرد: واقعاً باید حق داد که تحلیلگران بورسی سرگیجه بگیرند. زیرا بورس فعلی شبیه هیچ‌ دوره‌ای کدام سهم‌ها بنیادی و ارزشمند هستند؟ نیست. جذابیت سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه در حال حاضر به دلیل وجود ابهامات زیاد و وضع نابسامان بازار سرمایه، از بین رفته و به همین دلیل این حجم نقدینگی از بورس خارج‌شده است. بنابراین بیشتر کسانی که موفق به‌نقد کردن دارایی خود در بازار سرمایه می‌شوند، به نحوی سرمایه خود را به بخش های کم ریسک و پر بازده انتقال می‌دهند.

تحلیلگر بازار سهام ادامه داد که تصمیم سئوال بر انگیز مدیران بازار در خصوص نحوه انجام معاملات این بازار که به کاهش جذابیت آن و در نتیجه محدود شدن معاملات در آن می انجامد با واکنش هیجانی و فرارگونه معامله گران رو به رو شد.

سیفی اظهار می‌کند: اینجاست که مَثَل "در و تخته با هم جور می‌شود" مصداق پیدا می‌کند. اطمینان بخشی و ایجاد ثبات و شفافیت جهت فراهم کردن امکان تصمیم گیری فعالان هر بازار ساختار یافته، از وظایف اصلی و دلایل وجودی مدیران است اما تمام این وظایف در تصمیمات اخیر یکجا قربانی شد.

او افزود: در شرایطی که اعتماد مردم از بازار بورس ساقط شد، بهتر است دولتمردان به فکر چاره ای برای از بین نرفتن سرمایه های مردم باشند که بدون زیرساخت های لازم و بدون دانش کافی مردم را به بورس دعوت کرده اند. زیرا موج جدید اصلاحات در بلندمدت اثر زیان‌باری برجای خواهد گذاشت.

این کارشناس تأکید کرد که وضعیت نابسامان و آشفته معاملات موضوع عیانیست که در یادداشت های پیشین نیز به آن اشاره کرده ام. اما آیا علاج یک بیماری سر به نیست کردن بیمار است؟ ایراد بزرگ بازار اصلی که حاکی از طفولیت بازار در کشور یا نگاه این چنینی مسئولان به بازار است. در هر صورت واشکافی تمام ابعاد این تصمیم در حوصله این گفتگو نیست. اما می‌تواند گویای زوایای مختلفی از نحوه مدیریت بازار سرمایه در ایران باشد.

وی می‌گوید که این گونه دست اندازی دولت به منابع شرکت‌هایی که سهام آن در دست عموم است، بسیار جای سؤال است. گرچه ذات بازار سرمایه نوسان است، اما تغییرات قیمتی آغاز شده از مرداد تاکنون فراتر از نوسان بوده است.

مسئولانی که مردم را به بورس دعوت کرده اند، بهتر است به فکر چاره باشند
سیفی ادامه داد: نکته اساسی این است که ممکن است هم اکنون سرمایه‌گذارانی را داشته باشیم که چنین تجربه ای را نداشته‌اند و از زمان ورودشان به بازار سرمایه تا به امروز صرفا شاهد رشد مستمر بازار بوده اند. طبیعتا این مسئله با ذات بازار سرمایه در تضاد است. زیرا بازار سرمایه در حقیقت بازاری است که متاثر از شرایط شرکت ها، صنایع، و کلیت بازار است.

تحلیلگر بازار سهام ابراز کرد: با این حال تجربه نشان داده بازار در میان مدت و بلندمدت فرصت هایی را ایجاد می‌کند که منجر به بازدهی می‌شود و طبیعتا سرمایه‌گذارانی در این بازار برنده خواهند بود که تمایلی به ماندن، صبر و تحلیل بیشتری داشتند. درنتیجه به سرمایه‌گذاران توصیه می‌شود که نگاه و برنامه خود را میان مدت تر و بلندمدت تر کنند.

وی خطاب به کدام سهم‌ها بنیادی و ارزشمند هستند؟ سرمایه‌گذاران گفت که موقعیت فعلی بازار این اجازه را می دهد تا بتوانید سبدهای نامطلوب خود را با سبدهای بهتر چینش و منتظر باشند در میان مدت ریسک های عمومی بازار از بین برود. اینگونه انتخابی بهینه خواهند داشت و تحلیل های به موقع موجب پاداش در آتیه خواهد شد.

کدام شرکت های بورسی رشد بهتری خواهند داشت؟
با توجه به شرایط اقتصادی، سیاسی و… کشور پیش‌بینی می‌کنم شرکت‌های سرمایه‌گذاری محور و کالاهای اساسی رشد مناسب‌تری داشته باشند. همچنین، هلدینگ‌های گروه‌های مختلف بازار به دلیل رشد مناسب زیرمجموعه‌هایشان و بالا رفتن NAV آن‌ها، پتانسیل مناسبی جهت رشد خواهند داشت.

او به سهامداران بازار گفت که پیشنهاد می‌کنم در شرکت‌های نقد شونده که دارای حجم معاملات مناسبی هستند، سرمایه‌گذاری کنید تا ریسک معاملات شما کاهش یابد.

سیفی در انتها یادآور شد برای اینکه سرمایه‌گذاری موفقی در بورس داشته باشیم، نیاز است تا استراتژی خوب و مناسبی را در پیش بگیریم. در استراتژی های مناسب، معامله گر به سمت سهام هایی جذب می‌شود که ازلحاظ بنیادی بسیار قوی باشند و پایه و اساس شرکت سودده و در برابر ناملایمات بازار مقاوم باشد.